Политическая защита для евро
Европейские власти дали понять, что они не готовы терпеть новый скачок цен на энергию, и это может ограничить дальнейшее падение EUR/USD. Президент ЕЦБ (Европейского центрального банка) Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ не допустит повторения энергетического шока 2022–23 годов, и добавила, что экономика еврозоны лучше подготовлена к таким ударам. Член Совета управляющих ЕЦБ Петер Казимир сказал, что «реакция» ЕЦБ (то есть ответные меры в политике ставок и условиях денег) может последовать раньше, чем ожидает рынок. Он отметил, что не хочет рассуждать о конкретных месяцах — апреле или июне. Мы видели, что доллар США укрепился меньше, чем показывали наши модели, после недавней напряженности на Ближнем Востоке. После того как нефть WTI (американская марка нефти West Texas Intermediate) ненадолго подскочила на 50% — примерно с $80 до $120 за баррель — затем она снизилась и закрепилась около $98. Этот частичный откат помогает объяснить, почему EUR/USD снизился всего примерно на 1,7% — это меньше, чем опасались вначале. Европейский центральный банк показывает, что не примет новый скачок цен, вызванный энергоресурсами. Недавние заявления Лагард и Казимира говорят о том, что ответные действия могут быть ближе, чем ожидают рынки. Такой «ястребиный» тон (то есть настрой на более жесткую политику: не спешить снижать ставки и быть готовыми их удерживать выше) выглядит более убедительно, особенно после данных прошлой недели: инфляция HICP в еврозоне (гармонизированный индекс потребительских цен — общий показатель роста цен, сравнимый между странами ЕС) неожиданно поднялась до 2,8% в феврале.Последствия для ставок и опционов
Если вспомнить ситуацию, евро в 2022 году падал ниже паритета (то есть ниже 1,00 доллара за евро) на фоне того, что ЕЦБ медленно реагировал на энергетический кризис. Текущие формулировки банка показывают, что он не хочет повторять эту ошибку. Эта история делает предупреждения ЕЦБ более весомыми и должна ограничить падение евро. Для трейдеров, работающих с производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива, например валютной пары), это означает, что прямые ставки на сильное падение евро могут быть рискованными в ближайшие недели. Подразумеваемый «пол» со стороны ЕЦБ (то есть ожидание, что регулятор не даст курсу сильно упасть) может сделать привлекательными такие стратегии, как продажа дальних put-опционов EUR/USD (put — опцион, который приносит выгоду при падении; «дальний» — со страйком далеко от текущей цены) или открытие put credit spread (кредитный спред по put: продают один put и покупают другой ниже, чтобы ограничить риск). Эти позиции зарабатывают, если пара стоит на месте или растет. Это настроение уже отражается во фьючерсах на процентные ставки (биржевых контрактах, через которые рынок оценивает будущие ставки), которые сильно влияют на валютные пары. Мы видели, как рынок быстро пересмотрел вероятность снижения ставки ЕЦБ к июню: с более чем 80% в прошлом месяце до 40% сегодня. Более позднее смягчение политики ЕЦБ (то есть более позднее снижение ставок) дает евро фундаментальную поддержку против доллара.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
