Выпуски из стратегических резервов
Страны G7 вместе с Китаем могут выпустить нефть из стратегических нефтяных резервов (государственные запасы нефти на случай кризиса), чтобы снизить эффект. Ожидается, что такие выпуски частично смягчат перебои, но не смогут полностью перекрыть длительную остановку поставок. Rabobank прогнозирует среднюю цену WTI: $83 за баррель (bbl — баррель) во 2 квартале 2026 года, $80 за баррель в 3 квартале 2026 года и $78 за баррель в 4 квартале 2026 года. На 2027 год прогноз — $72 за баррель. После отката WTI от недавнего скачка к $120 рынок переваривает продолжающийся шок предложения (резкое ухудшение доступности нефти). Мы видим, что даже с учётом попыток перенаправления поставок Саудовской Аравией и ОАЭ около 7,5 млн баррелей в сутки всё ещё остаются недоступными. Эта жёсткая нехватка создаёт прочную опору для цен в ближайшее время. Страны G7 и Китай подтвердили согласованный выпуск 100 млн баррелей из стратегических резервов в следующие три месяца. Это ограничивает рост цен и вернуло ближайший фьючерсный контракт (контракт на поставку в ближайший месяц) к диапазону «середина $80», но это лишь временная поддержка при длительных перебоях. Мы считаем, что этот выпуск — краткосрочный источник нефти и он не меняет среднесрочный восходящий настрой рынка.Позиционирование в опционах и по кривой
Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цены, «встроенные» в цену опционов) остаётся крайне высокой: индекс OVX (показатель волатильности опционов на нефть) держится около 45 после пика выше 70 в момент начальной паники. Это более чем вдвое выше уровней, которые мы видели большую часть 2025 года. Из‑за такой высокой «надбавки» в цене опционов продажа опционов может быть интересна тем, кто считает, что худшая часть скачка уже позади. Рынок находится в сильной бэквордации (когда ближайшие фьючерсы дороже дальних), то есть краткосрочные контракты заметно дороже контрактов на конец 2026 года и дальше. Мы видим возможность в календарных спрэдах (сделки на разницу цен между контрактами разных сроков), чтобы заработать на этой структуре, когда заявленные баррели из стратегических резервов попадут на спотовый рынок (рынок немедленной поставки). Это должно сильнее давить на ближние контракты, чем на дальние. С учётом прогноза постепенного снижения к $80 к третьему кварталу трейдерам стоит рассмотреть «медвежьи» позиции (ставка на снижение) с ограниченным риском. Покупка пут‑спрэда (опционная конструкция на падение), например покупка июньского пута со страйком $80 и одновременная продажа июньского пута со страйком $75, даёт понятный ограниченный риск и соответствует ожиданию медленного снижения. Это осторожнее, чем открывать прямую короткую позицию в такой нестабильной ситуации. Если посмотреть назад, ситуация серьёзнее, чем атаки на саудовские объекты в 2019 году, но реакция рынка похожа: сначала резкий перегиб, затем постепенное возвращение к более нормальным уровням. История показывает, что хотя «надбавка за геополитический риск» (часть цены из‑за опасений событий) сохранится, панический скачок вряд ли удержится. Мы ожидаем, что цены постепенно снизятся к среднему прогнозу $83 за баррель во втором квартале.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
