Как более высокие цены на нефть переходят в инфляцию
Помимо топлива, более дорогая энергия может повышать издержки на такие вещи, как упаковка и удобрения, во многих отраслях. Обычно это нарастает только если цены на нефть остаются высокими несколько месяцев, пока компании пересматривают цепочки поставок (цепочка поставок — путь товара и материалов от поставщиков до покупателя) и цены. Влияние на инфляцию может быть слабее, если из‑за более низкого спроса домохозяйства меньше тратят на товары и услуги вне энергетики. RBC Economics ожидает лишь постепенную и зависящую от условий передачу роста затрат в более широкий рост цен (передача в цены — когда рост издержек приводит к повышению цен для покупателей). Инвестиции в нефть и газ в 2025 году составляют менее половины их доли в ВВП по сравнению с 2014 годом. Большая часть оставшихся расходов направлена на поддержание текущей добычи, поэтому новые вложения ограничены и слабее реагируют на колебания цен на нефть. В итоге общий эффект для ВВП в целом близок к нейтральному. Учитывая недавний рост цен Western Canadian Select (канадский сорт нефти) примерно до $75 за баррель, стоит вернуться к анализу за 2025 год.Торговые выводы для инфляции в Канаде и акций
Исторически можно было ожидать, что канадский доллар сильно укрепится вместе с нефтью. Однако прогнозы на 2026 год подтверждают, что капитальные вложения (капитальные вложения — долгосрочные инвестиции в проекты и оборудование) в энергетике по‑прежнему в основном идут на поддержание добычи, а не на рост. Поэтому оснований для заметного укрепления «луни» (разговорное название канадского доллара) меньше. Это поддерживает стратегии против существенного укрепления CAD, например покупку колл‑опционов (колл‑опцион — право купить актив по заранее установленной цене) на валютную пару USD/CAD. Передача роста цен в общую инфляцию, похоже, идёт постепенно — как и ожидалось. Последние данные Статистического управления Канады за февраль показали общую инфляцию 2,4%, то есть рост цен остаётся умеренным. Это означает, что подорожание топлива пока не распространилось широко на другие отрасли. Это также подтверждает недавнее решение Банка Канады сохранить ставку, и указывает, что цены на деривативы (деривативы — биржевые или внебиржевые контракты, цена которых зависит от другого актива) могут неверно закладывать скорое повышение ставки. Следует сосредоточиться на явном разделении: энергетические компании выигрывают, а внутренние потребители испытывают давление. Парная сделка (парная сделка — ставка на разницу в динамике двух активов: один покупают, другой продают), где покупаются деривативы, связанные с ETF энергетического сектора (ETF — биржевой фонд, корзина активов, которая торгуется как акция), и одновременно продаются акции компаний потребительского дискреционного сектора (товары и услуги «не первой необходимости»), выглядит прямым способом сыграть эту разницу. Такая стратегия отделяет противоположные эффекты дорогой нефти внутри экономики Канады. Мысль 2025 года о том, что суммарное влияние на ВВП будет в основном нейтральным, похоже, подтверждается. Это означает, что скачок нефти может не раскачивать широкий индекс S&P/TSX 60 (канадский биржевой индекс) так сильно, как десять лет назад. Поэтому продажа волатильности (волатильность — величина и частота колебаний цены; «продажа волатильности» обычно делается с помощью опционных стратегий) по индексу через опционные стратегии может быть эффективной, позволяя заработать на сниженной чувствительности экономики. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
