Изабель Шнабель, член исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ — главный банк еврозоны, который управляет денежной политикой и ставками), сказала, что ЕЦБ должен следить за тем, насколько долго в Европе сохраняется шок цен на энергию (резкое и неожиданное подорожание нефти, газа и электричества). Она также отметила, что политикам нужно оставаться внимательными к рискам роста инфляции (то есть к вероятности, что цены будут расти быстрее). Выступая в среду во Франкфуртской школе финансов и менеджмента, в Центре центрального банковского дела в Германии, Шнабель сказала, что денежно‑кредитная политика (решения о процентных ставках и мерах, влияющих на стоимость кредитов) сейчас находится в хорошем положении. Она добавила, что мартовские прогнозы ЕЦБ частично отразят «иранский шок» (влияние событий вокруг Ирана на рынки и цены на энергию).

Волатильность рынка и ожидания снижения ставки

Исправление, выпущенное 11 марта в 16:17 по Гринвичу, исправило ошибку в написании фамилии Шнабель. Поскольку ЕЦБ подает сигнал о внимательности к инфляции, стоит ожидать большей «нервности» на рынках (то есть более резких и частых колебаний цен). Такая риторика ставит под сомнение ожидания рынка о снижении ставки летом. Это означает, что колебания цен облигаций (долговых бумаг) и акций, вероятно, вырастут. Индекс VSTOXX (показатель ожидаемой волатильности в еврозоне, иногда его называют «индексом страха») уже поднялся на 5% до 17,5 на фоне подобных комментариев и продолжающейся геополитической напряженности. Акцент на затяжном энергетическом шоке — прямой сигнал для трейдеров по процентным ставкам (участников рынка, которые зарабатывают на изменениях ожиданий по ставкам). Учитывая, что базовая инфляция еврозоны (инфляция без самых нестабильных компонентов, например энергии и части продуктов) упорно остается выше цели, недавно выйдя на уровне 2,7% за февраль 2026 года, траектория снижения ставок уже не выглядит такой очевидной, как несколько недель назад. Можно рассмотреть закрытие позиций, которые ставят на снижение ставки ЕЦБ до третьего квартала, и обратить внимание на опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговоренной цене), которые принесут прибыль, если ставки останутся высокими дольше. Упоминание «иранского шока», связанного с прогнозами ЕЦБ, нельзя игнорировать, особенно на фоне недавних событий. Нефть Brent (международный ориентир цены нефти) торговалась в узком диапазоне, но впервые в этом году поднялась выше $85 за баррель из‑за новых опасений по цепочкам поставок (рисков с доставкой и доступностью сырья) на Ближнем Востоке. Это усиливает риск более высокой инфляции и делает позиции в энергетических деривативах (биржевых контрактах, цена которых зависит от нефти/газа/электроэнергии) или в акциях энергетического сектора разумной защитой (хеджем — способом снизить потери при неблагоприятном движении рынка).

Поддержка евро из‑за более «жесткого» ЕЦБ

Ситуация напоминает 2022 год, когда цены на энергию вынудили ЕЦБ действовать, даже несмотря на признаки слабости экономики. Более «жесткий» ЕЦБ (то есть настроенный держать ставки выше и не спешить со снижением), пока другие центральные банки могут думать о снижении, способен поддержать евро. Поэтому рассматриваются колл‑опционы на EUR/USD (контракты, которые дают право купить евро за доллары по фиксированной цене) как способ занять позицию на возможное укрепление валюты во втором квартале.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.