Риски в Ормузском проливе
Комментарии прозвучали на фоне напряжённости вокруг Ирана, которая усилила опасения по поводу Ормузского пролива. Пролив — это важнейший маршрут для мировых поставок нефти. Райт сказал, что открытие пролива — приоритет. Он добавил, что способность Ирана угрожать судоходству в регионе должна быть нейтрализована (то есть лишена возможности мешать проходу судов). Он заявил, что любая военная операция, связанная с кризисом, вероятно, займёт недели, а не месяцы. Также он сказал, что сейчас сопровождения коммерческих судов кораблями ВМС США нет, но оно может появиться до конца месяца. Райт отметил, что рынки нефти в Западном полушарии «на самом деле не испытывают сильного дефицита» по сравнению с Азией. После его комментариев нефть West Texas Intermediate (WTI — эталонная марка нефти США) выросла на 5,10% в четверг примерно до $91,75 за баррель.Последствия для торговли и хеджирования
На фоне роста WTI более чем на 5% выше $91 основной фокус — на повышенной изменчивости цен (волатильности). Геополитический риск снова заложен в цену, а значит, подразумеваемая волатильность в опционах вырастет. «Подразумеваемая волатильность» — это ожидаемые рынком колебания цены, которые отражаются в стоимости опционов. Можно рассмотреть стратегии вроде стрэддла или стрэнгла — это комбинации опционов, которые могут приносить прибыль при сильном движении цены вверх или вниз, потому что официальные заявления расходятся со страхами рынка. Сигнал о свопе из Стратегического резерва, а не о прямой продаже, должен успокоить рынок, предложив краткосрочную «перемычку» по поставкам. Это значит, что продажа краткосрочных колл-опционов с высокой премией (премия — цена опциона) может быть уместной стратегией: ставка на то, что высвобождение ограничит резкий рост. В 2022 году крупные высвобождения временно ограничивали цены, и рынок это помнит. Ключевая мысль — различие между рынками Западного полушария и Азии. Это указывает на торговлю спредом Brent–WTI (спред — разница цен между двумя эталонными сортами). Он может заметно расшириться, поскольку Brent сильнее зависит от любых сбоев в Ормузском проливе. Через этот «узкий проход» (chokepoint — место, где поток поставок проходит через очень ограниченный маршрут) проходит около 21 млн баррелей в день, поэтому спред может уйти значительно выше недавних $4. Несмотря на разговоры о решении «за несколько недель», риск более широкого конфликта будет поддерживать цены дольше. Покупка колл-опционов с более дальними датами, например на контракты июня или июля 2026 года, позволяет сохранить ставку на рост и после ожидаемого периода свопа из резерва. Это особенно актуально, так как мировой спрос на нефть остаётся высоким: недавние прогнозы предполагают рост более чем на 1,2 млн баррелей в день в этом году. Для крупных потребителей топлива, например авиакомпаний и промышленных компаний, сейчас важно защититься от новых ценовых ударов. Зафиксировать расходы можно через покупку фьючерсов или колл-опционов. Фьючерс — это контракт купить или продать товар по заранее оговорённой цене на определённую дату. Опцион даёт право, но не обязанность, купить (колл) или продать (пут) по фиксированной цене. Риск того, что нефть протестирует $100 за баррель, теперь реален. При объёме резерва чуть более 360 млн баррелей его возможности сглаживать длительные перебои гораздо более ограничены, чем раньше.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
