Сценарии конфликта и влияние на цены на энергоносители
Второй сценарий предполагает длительную политическую неопределённость в Иране. Цены на нефть и газ растут меньше, чем в других вариантах, но рост держится дольше. Третий сценарий — это эскалация: сильное и длительное давление на поставки нефти и газа (поставки — объём доступного сырья на рынке). В этом случае инфляция в еврозоне, как ожидается, будет около 4% к концу года. В первых двух сценариях влияние на инфляцию умеренное: в первом оно временное, во втором — более длительное. В таких условиях ЕЦБ может действовать осторожно и не повышать ключевую ставку.Рыночное позиционирование и риск по ставкам
Мы уже видим рост фьючерсов на нефть Brent (фьючерсы — биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по заранее заданной цене): они торгуются выше 95 долларов за баррель, что заметно выше уровней конца февраля. Такой рост напрямую влияет на ожидания по инфляции (ожидания — что рынок предполагает по будущему росту цен), и это вызывает беспокойство. Последние данные за прошлый месяц показали инфляцию в еврозоне на уровне 2,8%, поэтому для ЕЦБ ситуация стала более чувствительной. Если напряжённость станет снижаться, трейдеры могут рассматривать подходы, которые выигрывают от падения колебаний цен (волатильность — насколько резко и часто меняется цена) и снижения нефти, например продажу опционов на акции энергетических компаний (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив по фиксированной цене). Однако при сценарии длительной неопределённости разумной защитой может быть ставка на рост волатильности через инструменты вроде фьючерсов или опционов на VSTOXX (VSTOXX — биржевой индекс ожидаемой волатильности европейского фондового рынка). Это защищает от резких и непредсказуемых движений цен в любую сторону. При эскалации важно защититься от более жёсткой реакции ЕЦБ (жёсткая — когда центральный банк борется с инфляцией повышением ставок). Если инфляция будет идти к 4%, можно ожидать, что регулятору придётся повышать ставки. Поэтому стоит учитывать позиционирование на рост ставок, например через продажу фьючерсов на государственные облигации (гособлигации — долг государства) или через процентные свопы (процентный своп — обмен платежами по разным процентным ставкам, чтобы снизить риск по ставкам). Похожая ситуация была в 2022 году во время первого энергетического шока, когда центральным банкам пришлось быстро ужесточать политику, чтобы сдержать рост цен. Тогда стало видно, как быстро рынок пересматривает ожидания по процентным ставкам. Сейчас нужно внимательно следить, не повторится ли такой сценарий.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
