Промах по выпуску в Италии усиливает опасения за рост экономики еврозоны
Январский показатель промышленного выпуска Италии — заметный негативный сигнал для экономики еврозоны. Он ставит под сомнение осторожный оптимизм, который появился в конце 2025 года, и показывает, что первоначальные прогнозы роста на этот год были завышены. Этот неожиданный минус — ясный знак, что трейдерам стоит пересмотреть длинные позиции (ставки на рост), связанные с европейской промышленностью. Слабые данные по Италии — не единичный случай: последний индекс PMI для промышленности Германии за февраль (опросный показатель деловой активности; значения ниже 50 означают спад) также остался в зоне спада на уровне 43,1. Мы видим, что спред (разница доходностей) между 10-летними облигациями Италии и Германии снова расширяется и уже превышает 160 базисных пунктов (1 б.п. = 0,01 процентного пункта), поскольку инвесторы требуют более высокую премию (дополнительную доходность) за риск Италии. Это подтверждает общее замедление промышленности в ключевых странах блока. С учётом этих сигналов стоит готовиться к снижению итальянских акций, покупая пут-опционы (контракт, дающий право продать по заранее оговорённой цене) на индекс FTSE MIB. Замедление похоже на картину начала 2023 года, когда слабость промышленности предшествовала более широкой коррекции рынка (заметному снижению цен). Сейчас особенно важны стратегии хеджирования (страхование риска), так как эти данные повышают вероятность слабого второго квартала. Данные усложняют политику Европейского центрального банка, поскольку базовая инфляция за февраль (инфляция без самых нестабильных компонентов вроде энергии и еды) всё ещё держалась на уровне 2,4%. Это создаёт неопределённость и может давить на евро, из‑за чего привлекательными выглядят короткие позиции (ставки на снижение) по паре EUR/USD через фьючерсы (биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене) или опционы. Рынок всё больше закладывает вероятность стагфляции (сочетание слабого роста и повышенной инфляции) в регионе. В целом волатильность (амплитуда колебаний цен) на рынке, вероятно, вырастет после относительного спокойствия конца 2025 года: индекс VSTOXX (показатель ожидаемой волатильности для европейских акций) уже снова поднимается к 18. Это означает, что покупка «стрэддлов» (опционная стратегия: одновременная покупка колл- и пут-опциона, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону) на Euro Stoxx 50 может быть полезной. Это позволяет трейдерам получать прибыль от более крупных колебаний, независимо от того, пойдёт ли рынок резко вниз из‑за страхов за рост или вверх из‑за неожиданной поддержки политики.Волатильность, вероятно, вырастет на европейских рынках
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
