Данные по Великобритании и прогноз политики
Они сообщают о смешанных данных по Великобритании и замедлении рынка труда, так как прошлое ужесточение политики давит на рост. «Ужесточение политики» — это более высокие ставки и другие меры, которые делают кредиты дороже и сдерживают спрос. Также они ссылаются на прогнозы Банка Англии, где инфляция с середины года находится на уровне цели или ниже. Nomura по‑прежнему ожидает ещё два снижения ставки — в апреле и июле — что приведёт ключевую ставку к конечному уровню 3,25%. «Конечный уровень» — это уровень ставки, на котором цикл снижения, вероятно, закончится. Они добавляют, что более дорогая энергия и устойчиво высокая инфляция в услугах могут сдвинуть сроки этих снижений. «Инфляция в услугах» — рост цен на сервисы (например, аренда, транспорт, связь), который часто снижается медленнее.Рыночные ожидания и последствия для торговли
Взгляд в 2025 году предполагал начало снижения ставок в апреле 2026 года, но рынок заметно сдвинул сроки. Текущие ожидания по фьючерсам SONIA предполагают, что первое полное снижение на 25 базисных пунктов ожидается не раньше августа, а вероятность шага в июне — небольшая. SONIA — это ориентир по краткосрочным ставкам в фунтах, а фьючерсы SONIA — биржевые контракты, по которым участники рынка «закладывают» будущие ставки. «Базисный пункт» — это 0,01 процентного пункта. Для трейдеров на деривативах это означает, что прежняя ставка на скорое апрельское снижение больше не подходит. Деривативы — это контракты, цена которых зависит от другого показателя, например ставки. Фокус стоит сместить на сценарий «высокие ставки дольше» в ближайшей перспективе. Это может включать использование опционов на фьючерсы SONIA, чтобы делать ставку против снижения ставки на заседаниях в мае и июне. Опцион — это контракт, дающий право (но не обязанность) купить или продать инструмент по заранее оговорённой цене. Следовательно, стратегии на деривативах должны учитывать этот более тонкий прогноз и концентрироваться на сроках первого снижения. Календарные спреды во фьючерсах на процентные ставки могут быть полезны: можно выстраивать позицию так, чтобы более дальние контракты выглядели лучше ближайших, поскольку рынок постепенно закладывает смягчение политики позднее в этом году. «Календарный спред» — это сделка, где одновременно покупают контракт на один срок и продают на другой, чтобы заработать на разнице в ожиданиях по времени. Мы считаем, что путь к конечной ставке 3,25% всё ещё возможен, но он будет медленнее, чем ожидалось в 2025 году.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
