Базовая инфляция и риск из‑за нефти
Базовая инфляция PCE (индекс цен расходов на личное потребление без учёта более «скачущих» компонентов вроде еды и энергии) показала два месячных роста по 0,4%. Это подняло показатель в годовом выражении до 3,1% — максимума с начала 2024 года. Они ожидают, что «точечный график» (dot plot — прогнозы отдельных членов ФРС по будущей ставке, показанные точками) по‑прежнему будет указывать на одно снижение ставки в 2026 году. Они добавляют, что прогноз по ставке сильно зависит от того, удержится ли нефть около $100 за баррель или ниже. Они ожидают, что данные, которые выйдут на этой неделе, вряд ли изменят общий тон заседания. В статье отмечается, что она была подготовлена с помощью инструмента ИИ и проверена редактором. При ожиданиях, что ФРС сохранит ставки на этой неделе, заметно расхождение с тем, что закладывает рынок. Фьючерсы на ставку федеральных фондов (контракты, отражающие ожидания рынка по ключевой ставке ФРС) всё ещё предполагают почти два снижения ставки к концу 2026 года — сценарий, который теперь выглядит слишком оптимистичным. Это указывает на идею готовиться к реальности «высокие ставки надолго» (higher for longer), продавая краткосрочные фьючерсы на процентные ставки (ставка растёт/держится выше — такие контракты обычно дешевеют).Волатильность и хеджирование акций
Мы видим, что базовая инфляция PCE снова ускорилась до 3,1% — уровня, которого не было с первого квартала 2024 года, во многом из‑за цен на энергию. Нефть WTI (американский эталон нефти West Texas Intermediate) недавно касалась $95 за баррель на фоне новых опасений по поставкам, из‑за чего ключевой для ФРС рубеж $100 выглядит уязвимым. Опционные стратегии (сделки с опционами — инструментами, дающими право купить или продать актив по заранее известной цене), которые приносят прибыль, если нефть пробьёт этот критический уровень, могут служить прямой страховкой на случай, если ФРС останется жёсткой (hawkish — ориентированной на борьбу с инфляцией, то есть на более высокие ставки). Эта повышённая геополитическая и инфляционная неопределённость означает, что общая рыночная волатильность (амплитуда колебаний цен) может быть недооценена. Индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности рынка акций США) держится около относительно спокойного уровня 16, что может не отражать риски, на которые, вероятно, укажет Пауэлл. Стоит рассмотреть покупку колл‑опционов (колл — право купить) на индексы волатильности как сравнительно недорогой способ застраховаться от резкого падения рынка. Устойчивая среда высоких ставок угрожает акциям, особенно технологическим компаниям и «акциям роста» (ростовые компании, у которых ожидается быстрый рост прибыли), которые поддерживали рынок большую часть 2025 года. Жёсткая пауза со стороны ФРС ставит под сомнение высокие оценки компаний, зависящие от дешёвых заимствований. Покупка пут‑опционов (пут — право продать) на фондовые индексы, такие как Nasdaq 100, — разумный способ застраховаться от возможной коррекции (заметного снижения цен после роста). Более жёсткая ФРС также должна поддерживать доллар США. Индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) уже развернул нисходящий тренд, который мы видели во второй половине 2025 года. Сделки с производными инструментами (деривативы — контракты, цена которых зависит от другого актива), рассчитанные на дальнейшее укрепление доллара, особенно против валют, чьи центральные банки дают сигналы о снижении ставок, выглядят привлекательными.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
