Базовая инфляция остаётся устойчиво высокой
Февральский базовый CPI составил 0,2%, что в пересчёте на год даёт устойчивые 2,4%. Эта цифра подтверждает, что Банк Канады, вероятно, будет действовать осторожно и вряд ли снизит ставку на ближайшем заседании в апреле. Возврат к целевым 2% инфляции идёт медленнее, чем многие ожидали. Эти данные идут вразрез с текущими ожиданиями рынка: сделки OIS (свопы на однодневную процентную ставку — инструмент, который отражает ожидания участников рынка по будущим ставкам) всё ещё указывают на вероятность более 40% снижения ставки к июню. Мы считаем, что привлекательной может быть продажа фьючерсных контрактов (биржевых контрактов на будущую цену) на ставку CORRA (канадская однодневная ставка — ориентир для рынка), то есть ставка на то, что скорого снижения ставок не будет. Если вспомнить 2025 год, похожие данные по устойчивой инфляции откладывали переход Банка Канады к снижению ставок на два квартала подряд. Более «жёсткая» позиция центрального банка (то есть меньшая готовность снижать ставки) обычно поддерживает канадский доллар, тем более что недавние данные по занятости также показывают устойчивость экономики: безработица держится на уровне 5,5%. Мы видим потенциал укрепления «луни» (разговорное название канадского доллара) к доллару США по мере изменения ожиданий по разнице процентных ставок. Можно рассмотреть стратегии с опционами (контрактами, дающими право купить или продать актив по заранее оговорённой цене), которые выигрывают от движения от текущего уровня 1,35 к 1,33. Для акций перспектива сохранения высоких расходов на заимствования (то есть высокой стоимости кредитов) может стать негативным фактором для индекса S&P/TSX 60 (индекс крупнейших компаний Канады). Сектора, чувствительные к ставкам — например, недвижимость и коммунальные услуги — вероятно, испытают наибольшее давление в условиях «высокие ставки надолго». Мы считаем, что защитные пут-опционы (опционы на продажу, которые помогают ограничить убытки при падении рынка) на индекс — разумный способ страховки от возможного снижения рынка в ближайшие недели.Риски для акций при сценарии «высокие ставки надолго»
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
