Базовая инфляция сигнализирует о слабом спросе
Если пересчитать за последние три месяца в годовой темп (трёхмесячный годовой темп — показатель, который показывает, какой была бы инфляция за год при сохранении темпов последних трёх месяцев), эти базовые меры в феврале дали в среднем 1%. Это ниже цели Банка Канады 2%. Ценовое давление из‑за проблем с предложением (когда товаров меньше, чем нужно) сохранялось по некоторым продуктам, включая говядину и кофе. В статье это связывают со сбоями производства из‑за неблагоприятной погоды. В статье говорится, что более высокие цены на нефть на фоне продолжающейся напряжённости на Ближнем Востоке, как ожидается, поднимут инфляцию на энергию в марте. Также ожидается, что Банк Канады оставит ставку овернайт (ключевая краткосрочная ставка на один день) на уровне 2,25% на заседании этой недели. Недавний февральский отчёт по инфляции показывает важный разрыв, за которым нужно следить. Хотя общий показатель низкий — 1,8%, базовые показатели, на которые ориентируется Банк Канады, замедлились до 1% в трёхмесячном пересчёте. Это слабый внутренний спрос, и он противоречит росту внешнего давления из‑за цепочек поставок (логистика и поставщики) и цен на нефть.Оценки рынка против осторожности центрального банка
Банк Канады, вероятно, оставит ставку овернайт без изменений на уровне 2,25% на этой неделе, но рынок свопов (рынок контрактов, где участники обмениваются платежами по процентным ставкам и через это «закладывают» ожидания по ставкам) уже оценивает почти 60% вероятность снижения ставки к июньскому заседанию. Это создаёт разрыв между осторожной позицией центробанка и более «мягкими» (dovish — склонными к снижению ставок) ожиданиями рынка. Мы считаем, что рынок может торопиться и недооценивать обеспокоенность Банка новыми инфляционными шоками (резкими скачками цен). Нужно учитывать рост затрат на энергию: нефть WTI (американская марка нефти West Texas Intermediate) недавно торговалась выше 95 долларов за баррель впервые более чем за год. Если вспомнить 2022 год, устойчивые шоки цен на энергию заставляли центральные банки держать «жёсткую» позицию (hawkish — склонность удерживать ставки высокими), даже когда другие части экономики остывали. Отмена потребительского углеродного налога в апреле 2025 года также усложняет сравнения цен на энергию «год к году», давая Банку ещё одну причину подождать. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
