Перспективы политики ФРС
Ожидается, что ФРС сохранит целевую ставку по федеральным фондам (ключевая краткосрочная ставка в США) без изменений в диапазоне 3,50%–3,75% на мартовском заседании в среду. Некоторые прогнозы переносят следующее снижение на 2026 год; темп и размер снижения пока неясны. Фьючерсы на ставку ФРС (биржевые контракты, отражающие ожидания рынка по ставкам) теперь не закладывают снижение в сентябре и указывают на одно снижение в декабре, согласно инструменту CME FedWatch (сервис, который показывает вероятности решений ФРС на основе данных по фьючерсам). Рыночные ожидания сдвинулись, потому что риски инфляции остаются в центре внимания. Золото широко используют как средство сохранения стоимости и расчётов, а также покупают для ювелирных изделий. Его часто используют как защиту от инфляции и ослабления валют, потому что оно не связано с одним конкретным эмитентом (организацией, которая выпускает валюту или долговые бумаги). Центральные банки — крупнейшие держатели золота. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, отраслевая организация), в 2022 году они добавили 1 136 тонн на сумму около $70 млрд — это рекордный годовой показатель.Рыночные факторы и позиции
Золото часто движется в противоположную сторону к доллару США и казначейским облигациям США (US Treasuries, государственные облигации США). Оно также нередко движется против рисковых активов (например, акций) и может зависеть от геополитики, страхов рецессии (спада экономики) и изменений процентных ставок. С учётом среды, которая сложилась в 2025 году, движение золота в ближайшие недели, похоже, больше зависит от ожиданий по ставкам, чем от геополитики. Затяжной конфликт на Ближнем Востоке поднял нефть выше $100 в прошлом году, и сейчас видно, что это напрямую повлияло на решение ФРС отложить снижение ставок. В результате сформировалась среда высоких ставок, которая продолжает давить на активы без дохода, такие как золото. На этом фоне для трейдеров деривативов (производных инструментов, например опционов и фьючерсов) ключевым становится контроль волатильности (скорости и амплитуды ценовых колебаний). Мы видим рост подразумеваемой волатильности в опционах на золото (показатель ожидаемых рынком будущих колебаний цены), похожий на уровни 15–20%, которые наблюдались в начале конфликта в Украине в 2022 году. Это отражает неопределённость между геополитическими рисками и денежно‑кредитной политикой (решениями центробанка по ставкам и ликвидности). Это означает, что стратегии вроде длинного стрэддла или стрэнгла (опционные стратегии, рассчитанные на сильное движение цены в любую сторону) могут быть нацелены на прибыль при заметном движении цены независимо от причины. Однако общий уклон — давление вниз из‑за высоких ставок, поэтому защитные пут‑опционы или медвежьи пут‑спрэды (комбинации пут‑опционов для заработка/защиты при падении) выглядят логично. Данные опционного рынка показывают рост «скью» (перекос цен: защитные путы стоят относительно дороже коллов), при котором пут‑опционы торгуются с более высокой премией, чем колл‑опционы. Это говорит об ожидании дальнейшего снижения или о высоком спросе на защиту от падения. Пробой психологического уровня $5 000 может вызвать новые продажи к уровням поддержки, которых не было с конца 2024 года. При этом важно учитывать сильную поддержку со стороны покупок центральных банков, которые продолжаются. По данным World Gold Council, центральные банки купили в чистом выражении 800 тонн в 2023 году, и эта тенденция сохранялась до 2025 года, создавая «пол» для цен. Поэтому трейдеры могут рассмотреть продажу обеспеченных пут‑опционов (когда под возможную покупку заранее держат деньги) на более низких страйках (цена исполнения опциона), чтобы получать премию (доход продавца опциона), при этом быть готовыми купить золото с заметной скидкой, если произойдёт резкая распродажа. Обратная связь с долларом США остаётся важным фактором. В прошлом году индекс доллара (DXY, показатель силы доллара к корзине валют) сильно вырос, когда ожидания снижения ставок исчезли, и это напрямую давило на цены золота. Поэтому стоит следить за опционами на ETF, отслеживающие валюты (биржевые фонды, повторяющие динамику валют), как за опережающим сигналом следующего движения золота.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
