Реальные процентные ставки и факторы, влияющие на курс
Если война будет недолгой, центральные банки могут ожидать, что цены на энергию стабилизируются, и считать рост цен временным. Это может изменить ожидания по ставкам, которые уже быстро сдвинулись. Рынки, вероятно, будут внимательно следить за ожиданиями по ставкам и за динамикой реальных ставок (ставка с учётом инфляции). Падение реальных процентных ставок, вызванное более высокой инфляцией при неизменной или снижающейся ключевой ставке, обычно негативно для валюты. Статья была подготовлена с помощью инструмента ИИ и проверена редактором. Если оглянуться назад, конфликт на Ближнем Востоке в конце 2025 года явно усилил спрос на доллар как на «тихую гавань», опустив EUR/USD ниже 1,15. В тот период неопределённости рынки реагировали в основном на заголовки, что приводило к высокой волатильности. Сейчас внимание смещается от бегства в безопасные активы обратно к экономическим основам. Тема, которая может стать важнее в ближайшие недели, — это тренд реальных процентных ставок, как мы и предполагали. Центральные банки сохранили ставки без изменений в момент первого шока, но теперь их траектории начинают различаться. Это расхождение создаёт новые возможности помимо простого настроения «риск включён/риск выключен» (готовность инвесторов покупать рискованные активы или уходить в защитные).Последствия для позиционирования по EUR/USD
Например, последние данные по CPI США (индекс потребительских цен, показатель инфляции) за февраль 2026 года составили 2,8%, немного выше ожиданий. При том что Федеральная резервная система удерживает ключевую ставку на уровне 4,75%, это снижает реальную доходность (доходность с учётом инфляции), доступную по доллару. Поэтому держать доллары ради доходности стало немного менее выгодно, чем несколько месяцев назад. Тем временем инфляция в еврозоне оказалась более устойчивой: показатель за февраль 2026 года — 3,1%. Рынок теперь закладывает меньшую вероятность снижения ставок ЕЦБ (Европейский центральный банк) в этом году, тогда как ожидания снижения ставки ФРС к четвёртому кварталу сохраняются. Такое сокращение разницы в реальных ставках между США и Европой поддерживает евро. Эта ситуация подсказывает, что стратегии «лонг волатильности» (ставка на рост колебаний, обычно через опционы), которые работали во время конфликта 2025 года, сейчас менее актуальны. Трейдерам по деривативам (производные инструменты, например опционы и фьючерсы) стоит рассмотреть позицию на возможный рост EUR/USD, используя колл‑опционы (опцион на покупку) на второй квартал 2026 года. Это даёт возможность заработать на постепенном росте, который будет идти из‑за изменения ожиданий по доходности, а не из‑за резких новостей. Мы видели похожую картину после первого шока из‑за конфликта в Украине в 2022 году, когда фокус рынка быстро сместился от самого события к тому, как центральные банки ответят на инфляционные последствия. Первоначальная сила доллара ослабла, когда другие центральные банки начали собственные агрессивные циклы повышения ставок. Похоже, сейчас мы входим во вторую фазу после событий прошлого года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
