Настроение рынка становится осторожным
Заявления Международного энергетического агентства (МЭА — организация, которая публикует данные и прогнозы по рынку энергии) усилили более спокойный тон. Его исполнительный директор (руководитель) сказал, что при необходимости можно выпустить на рынок дополнительные запасы (нефть из резервов). Нефтяной экспортный терминал ОАЭ во Фуджейре был атакован Ираном в понедельник, затем частично возобновил работу позже в тот же день. Внимание рынка также переключилось на вероятность того, что суда некоторых стран смогут проходить через пролив. Несколько танкеров вышли из Персидского залива в выходные, но это было намного ниже обычного трафика. Типичные объёмы — около 50 танкеров в день.Последствия для стратегии по Brent
Недавняя стабилизация Brent около 100 долларов за баррель — важный сигнал после всплеска напряжённости. Это снижает тревогу, но большой разрыв между текущей ценой и шестимесячным фьючерсом на уровне 83,40 показывает, что рынок всё ещё закладывает высокую «надбавку за риск» в ближайшем периоде (то есть цену повышают из‑за опасений краткосрочных проблем). Такая структура цен называется «бэквордация» (когда ближайшие фьючерсы дороже дальних) и даёт возможности для сделок «календарный спред» (ставка на изменение разницы цен между контрактами разных сроков), если напряжённость будет спадать и разрыв сократится. Мы видим, что ожидаемая волатильность (оценка того, насколько сильно может колебаться цена) снижается: индекс волатильности нефти (OVX — показатель ожидаемых колебаний цен на нефть по данным опционов) упал с кризисных уровней выше 60 до середины 40 на этой неделе. Это означает, что рынок меньше боится немедленного обострения, и появляется возможность продавать дорогую краткосрочную премию через опционы (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив; премия — цена опциона). Но текущий уровень всё ещё почти вдвое выше исторической нормы, значит риск нового резкого движения остаётся высоким. Ситуация напоминает ранний этап ормузского конфликта в конце 2025 года, когда цены сначала резко выросли, а затем надолго закрепились на высокой волатильности. Это говорит о том, что даже если острая фаза уже прошла, напряжённость будет удерживать премии по опционам высокими. Поэтому важно не оставаться «в короткой волатильности» (позиция, которая теряет деньги при резких движениях), потому что любой заголовок в новостях может вызвать разворот. Последние данные по глобальному PMI производства за февраль 2026 года (PMI — индекс деловой активности; ниже 50 означает спад) показали небольшое сокращение на уровне 49,8, что указывает на ослабление спроса на нефть. Эта экономическая слабость вместе со сдержанным прогнозом роста спроса от МЭА, вероятно, и удерживает дальние фьючерсы на низких уровнях. Для нас это значит: рост цен только из‑за проблем с поставками может быстро закончиться, если его не поддержит реальный спрос. При таких противоречивых сигналах мы считаем, что разумнее использовать опционные конструкции с заранее ограниченным риском (структуры, где максимальный убыток известен заранее) в ближайшие недели. Покупка «пут‑спредов» (комбинация опционов на падение цены, ограничивающая стоимость защиты) может дать недорогую защиту от снижения цены из‑за слабых данных или более быстрого, чем ожидалось, урегулирования. «Колл‑спреды» (комбинация опционов на рост) позволяют участвовать в возможном новом скачке цен, не принимая на себя слишком большой риск по капиталу.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
