Динамика потребительских расходов
Последнее значение индекса Redbook (рост на 6,4% год к году) показывает, что потребительские расходы (траты домохозяйств) ускоряются и остаются высокими. Такая сила ставит под сомнение идею, что экономика достаточно остывает, чтобы Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) сменила курс. Мы ждём подтверждения этого тренда в официальных данных правительства по розничным продажам, но этот ранний индикатор (показатель, который выходит раньше других и намекает на будущие данные) указывает на устойчивую экономическую динамику. Эти данные повышают вероятность того, что ФРС сохранит высокие процентные ставки (стоимость заимствований) на более длительный срок, чтобы сдерживать инфляцию (общий рост цен). Мы видели похожее в 2025 году, когда сильные отчёты снова и снова отодвигали ожидания смены политики. После этого выпуска Redbook вероятности снижения ставки во 2 квартале 2026 года, по оценке инструмента CME FedWatch Tool (сервис, который по ценам фьючерсов оценивает ожидания рынка по ставке), уже упали ниже 20%, что усиливает «ястребиный» настрой (ожидание более жёсткой политики: выше ставки и/или дольше). Для рынка акций это даёт двустороннюю картину. С одной стороны, сильные потребительские расходы — позитивный сигнал для акций розницы и компаний потребительских товаров не первой необходимости (товары и услуги, без которых можно обойтись), и это может поддержать покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее оговорённой цене) на отраслевые ETF (биржевые фонды, повторяющие корзину активов). С другой стороны, весь рынок может испытывать давление из‑за устойчиво высоких ставок. Поэтому мы считаем разумным держать защитные пут-опционы (контракты, дающие право продать актив по заранее оговорённой цене) на крупные индексы, такие как SPX (индекс S&P 500), как хедж (страховку) от возможного снижения рынка. Неопределённость относительно дальнейших шагов ФРС, вероятно, усилит «рваное» движение рынка. VIX (индекс ожидаемой волатильности S&P 500, часто называют «индексом страха») уже поднялся выше 16, с недавних минимумов около 13,5, что отражает рост тревожности инвесторов. Это означает, что ставка на более высокую волатильность через колл-опционы на VIX может быть разумной стратегией в ближайшие недели.Подход к позиционированию на волатильность
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
