Позиция ФРС «подождём и посмотрим»
Ожидается, что Федеральная резервная система (Federal Reserve, ФРС — центральный банк США) сохранит позицию «подождём и посмотрим» из‑за войны в Иране. Не ожидается, что заседание изменит прогноз по EUR/USD. Перед решением по ставке выйдут данные по индексу цен производителей США (PPI — показатель инфляции на уровне производителей) за февраль. Также до решения Европейского центрального банка (European Central Bank, ЕЦБ — центральный банк еврозоны) по ставке выйдут окончательные данные по инфляции в еврозоне за февраль; ожидается, что они подтвердят предварительную оценку (flash estimates — ранние предварительные данные). Напомним ситуацию в начале 2025 года, когда ФРС выбрала подход «подождём и посмотрим» из‑за геополитического конфликта, и EUR/USD держалась выше 1,15. Период терпения центральных банков на фоне внешних ударов создал особые условия для торговли. Этот опыт полезен для понимания рынка в ближайшие недели. Сегодня картина другая: EUR/USD намного ниже — около 1,08. Это связано с расхождением процентных ставок (interest rate divergence — когда ставки в США и Европе идут в разные стороны), что поддерживало доллар в прошлом году. Хотя ФРС сейчас держит ставку без изменений, рынок ждёт разворота политики (pivot — переход к снижению ставок) и закладывает суммарно около 75 базисных пунктов снижения к концу года (basis points — 0,01 процентного пункта), по данным CME FedWatch Tool (индикатор ожиданий рынка по ставке ФРС).Настрой рынка опционов по волатильности
Эти ожидания будущих снижений, на фоне текущей осторожности ФРС, создают возможности на рынке опционов (options market — рынок контрактов, дающих право купить/продать актив по заранее оговорённой цене). Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, заложенная в цены опционов) по EUR/USD снижалась и недавно держалась около 6,5%, что указывает на самоуспокоенность. Трейдерам стоит рассмотреть покупку волатильности через конструкции вроде стрэддла (straddle — одновременная покупка колл и пут опциона с одной ценой исполнения), чтобы заработать на резком движении, когда ФРС даст чёткий сигнал о смене курса. Как и на фоне напряжённости в 2025 году, сейчас сохраняются проблемы в цепочках поставок (supply chain — путь товаров от производства до покупателя) и конфликты, которые влияют на цены сырья (commodities — нефть, металлы и другие биржевые товары). Это удерживает ФРС от резких шагов, поскольку последние данные по индексу потребительских цен США (CPI — основной показатель инфляции для потребителей) показывают, что инфляция остаётся высокой — 2,9%. Это выше, чем в еврозоне, где инфляция по HICP (гармонизированный индекс потребительских цен — общий стандарт инфляции в ЕС) снизилась до 2,4%, поэтому у ЕЦБ больше пространства для смягчения политики (easing — снижение ставок/мер поддержки) раньше. Такое расхождение инфляции означает, что сила доллара может сохраниться в ближайшее время. Трейдеры могут использовать форвардные контракты (forward contracts — соглашения купить/продать валюту в будущем по фиксированному курсу), чтобы сделать ставку на более широкий разрыв ставок между США и Европой в следующем квартале. Рынок будет особенно внимательно следить за каждым новым показателем, в частности за данными PPI США. Учитывая, что ФРС принимает решения на основе данных (data‑dependent — зависит от статистики по инфляции и занятости), любое отклонение инфляции или занятости от ожиданий приведёт к заметной переоценке цен (repricing — быстрое изменение рыночных котировок). Исторически, как в 2025 году, такие периоды бездействия центральных банков часто заканчиваются резко. Поэтому трейдерам на рынке деривативов (derivatives — производные инструменты, например опционы и фьючерсы) стоит сохранять защиту (hedged — снижать риск встречными позициями) от внезапного выхода из текущего диапазона. Создайте реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
