Инфляция остаётся на ожидаемом уровне
Так как февральская инфляция вышла ровно 1,9%, рынок не был удивлён — один из главных источников неопределённости временно исчез. Это подтверждение замедления инфляции (снижение темпов роста цен) означает, что в ближайшее время колебания рынков могут уменьшиться. Индекс VSTOXX (показатель ожиданий колебаний цен акций в еврозоне) уже опустился ниже 14 на этой новости — это самый низкий уровень в этом году. Показатель 1,9% фактически убирает из повестки дальнейшее повышение ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ — главный банк еврозоны, который задаёт ключевые проценты по деньгам) и переводит обсуждение на сроки первого снижения ставки. Похожая ситуация была в 2024 году, когда рынок заранее закладывал в цены снижение ставок за месяцы до официальных сигналов. Собственные мартовские прогнозы ЕЦБ (служебные оценки сотрудников банка) уже немного снизили прогноз роста на 2026 год, что усиливает давление в пользу более раннего шага. Для наших позиций по процентным ставкам это укрепляет идею готовиться к снижению ставок позже в этом году. Рынок фьючерсов (контракты на будущую цену) сейчас закладывает полное снижение на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) к заседанию в сентябре, и эти данные дают больше уверенности увеличить такие позиции. Теперь траектория яснее, чем когда инфляция держалась около 2,4% в конце 2025 года. Такая среда поддерживает европейские акции: перспектива более дешёвых займов улучшает ожидания по вложениям компаний и их прибыли. Можно рассмотреть покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене) на индексы вроде Euro Stoxx 50, рассчитывая на рост, когда рынок полностью учтёт смену фокуса с борьбы с инфляцией на поддержку роста. Это особенно актуально, потому что последние данные PMI по сектору услуг (опросный индекс деловой активности менеджеров по закупкам) неожиданно улучшились — это намекает, что экономика может быстро отреагировать на стимулирование. На валютном рынке более мягкая позиция ЕЦБ (готовность снижать ставки) давит на евро, особенно по сравнению с долларом США, где инфляция остаётся более устойчивой. Можно ожидать, что курс EUR/USD будет снижаться от текущих уровней около 1,08. Покупка пут-опционов на EUR/USD (контрактов, дающих право продать по фиксированной цене) — способ заработать на этой разнице в политике центробанков.Фокус политики смещается в сторону роста
В более широком контексте главной причиной решений теперь становится слабый экономический рост — это заметный разворот по сравнению с последними двумя годами. Окончательные данные по ВВП (валовой внутренний продукт — размер экономики) за 4 квартал 2025 года показали слабый рост 0,1%, а «точно по прогнозу» инфляция даёт ЕЦБ возможность заняться этой слабостью. Поэтому в ближайшие недели наш фокус — подготовиться к среде с более низкими ставками и меньшими колебаниями рынка.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
