Базовая инфляция HICP (гармонизированный индекс потребительских цен) в еврозоне в феврале составила 2,4% в годовом выражении. Показатель совпал с прогнозами.
Базовый HICP не включает энергию, продукты питания, алкоголь и табак. Эти данные показывают, как быстро росли цены без влияния самых «скачущих» категорий в феврале.
Февральское значение базовой инфляции 2,4% не меняет настроения рынка, потому что оно вышло ровно таким, как ожидали. Это означает, что снижение инфляции продолжается, но идёт медленно и упорно. Сильных движений на рынке из‑за этой цифры на этой неделе, вероятно, не будет.
Стабильные данные поддерживают осторожный подход Европейского центрального банка (ЕЦБ) к дальнейшему снижению процентных ставок (цены кредитов). После того как ЕЦБ начал цикл смягчения (постепенное снижение ставок) летом 2024 года, чиновники последовательно говорили, что будут действовать постепенно, и этот отчёт не даёт причин ускоряться. Поэтому ожидания более крупного снижения ставки на 50 базисных пунктов (0,50 процентного пункта) на следующем заседании, вероятно, должны исчезнуть из цен.
Для трейдеров по ставкам это означает, что «короткий конец» кривой доходности (часть, которая отражает политику в ближайшие сроки) скорее всего останется стабильным. Возможная идея — продавать волатильность (зарабатывать на том, что колебания будут меньше) в ближайших фьючерсах на EURIBOR, так как подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, заложенные в цену) может снизиться после выхода этих данных. Рынок платил за неопределённость, которая не проявилась.
Нужно помнить, что медленное снижение базовой инфляции от пика 5,7% в 2023 году тормозилось «липкой» инфляцией услуг (цены на услуги снижаются хуже, чем на товары). Данные Eurostat показали, что инфляция услуг всё ещё держалась около 3,5% в последнем квартале 2025 года из‑за устойчивого роста зарплат по всему блоку. Последние цифры подтверждают: довести эту часть инфляции до цели 2% будет долгой задачей.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
