Цены производителей в США (PPI — индекс цен, по которым компании продают товары и услуги «на выходе» с завода или оптом) в феврале выросли на 3,4% по сравнению с тем же месяцем год назад, сообщило Бюро статистики труда США. Это выше оценки 2,9% и выше роста 2,9% месяцем ранее. Базовые цены производителей (core PPI — показатель без еды и энергии, чтобы меньше мешали резкие скачки этих категорий) выросли на 3,9% в годовом выражении. Это выше прогноза 3,7% и выше прежних 3,5% после пересмотра предыдущего значения с 3,6%.

Ежемесячные изменения и немедленная реакция рынка

За месяц общий PPI вырос на 0,7%. Базовый PPI увеличился на 0,5%. После выхода данных индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) поднялся. Он достиг около 99,80, рядом с дневными максимумами. Похожая ситуация была в 2025 году: цены производителей неожиданно подскочили, и доллар резко укрепился. Тогда годовой рост составил 3,4%, что стало сюрпризом для многих, кто ожидал замедления инфляции. Память об этой резкой реакции рынка важна при оценке следующих публикаций данных. Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) держит процентную ставку на уровне 5,50% последние шесть месяцев и подчёркивает, что решения зависят от данных. После того как январский индекс потребительских цен (CPI — показатель роста цен для покупателей) оказался «липким» на уровне 3,1% (то есть снижается медленно), рынок нервничает и боится повторения прошлогоднего инфляционного сюрприза. Поэтому февральские данные по ценам производителей становятся важным событием для краткосрочного движения рынка.

Волатильность и позиции перед следующим отчётом

Сейчас ожидания сосредоточены вокруг роста PPI на 2,8% год к году, но нужно учитывать риск нового скачка вверх. С учётом сценария 2025 года любое значение выше 3% может резко изменить ожидания по снижению ставок (то есть рынок начнёт ждать меньше и позже снижений). Из‑за этой неопределённости VIX (индекс страха — показатель ожидаемой волатильности рынка) в этом месяце снова поднялся выше 16. Трейдерам на деривативах (деривативы — контракты, цена которых зависит от другого актива, например опционы) стоит рассмотреть покупку волатильности перед объявлением. Оценки опционов (опционы — контракты, дающие право купить или продать актив по фиксированной цене) на инструменты, чувствительные к ставкам, например ETF на казначейские облигации США (Treasury bond ETFs — биржевые фонды, которые держат гособлигации), показывают рост спроса на защиту от резкого движения. Стратегии long straddle или strangle (покупка пары опционов call и put — ставок на рост и падение — с одинаковой или разной ценой исполнения) могут принести прибыль вне зависимости от направления, если вырастет волатильность. Тем, кто делает ставку на направление, прошлогодний сценарий подсказывает: более высокий, чем ожидалось, показатель укрепит доллар и ослабит акции. Можно рассмотреть call-опционы на DXY (call — ставка на рост) или put-опционы на Nasdaq 100 (put — ставка на падение). В 2025 году DXY очень быстро поднялся в район 99,80 после публикации данных. А вот хеджирование (хедж — защита от неблагоприятного движения цены) уже открытых длинных позиций сейчас особенно важно. Если у вас есть акции, покупка краткосрочных put-опционов на S&P 500 может дать недорогую «подушку» на случай падения рынка. Риск в том, что инфляция снова окажется более устойчивой, чем сейчас заложено в рыночных ожиданиях.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.