Upside Scenario For Usd Vnd
В негативном сценарии MUFG указывает USD/VND на уровне 27 700 или выше, если нефть удержится около 120 долларов за баррель и возникнет дефицит энергии (нехватка топлива и электроэнергии). В отчёте движение валюты связывают с энергетическими шоками (резким скачком цен и перебоями поставок) и рисками стагфляции (когда рост цен сочетается со слабым ростом экономики или спадом). MUFG считает, что Вьетнам в Азии (без Японии) уязвим меньше, чем Индия и Филиппины. Однако дефицит энергии всё равно может ударить по Вьетнаму через снижение активности в промышленности и более слабый глобальный рост. Так как фьючерсы на нефть Brent (биржевые контракты на будущую поставку нефти) устойчиво держатся выше 105 долларов за баррель, базовый сценарий по USD/VND уже под давлением. Спот‑курс (текущий рыночный курс) на этой неделе пробил уровень 26 500, что заметно выше ожидаемых 26 300 к концу этого месяца. Это похоже на то, что рынок закладывает длительный конфликт на Ближнем Востоке, поэтому быстрое снижение напряжённости выглядит маловероятным. В ближайшие недели стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от роста USD/VND и большей волатильности (усиления колебаний цены). Например, колл‑опционы на USD (право купить доллар по заранее заданной цене) или пут‑опционы на VND (право продать донг по заранее заданной цене) со страйком около 27 000 на второй квартал. Также NDF (беспоставочные форварды — форвардные сделки без фактической поставки валюты, расчёт идёт деньгами) позволяют уже сейчас зафиксировать удобный курс, если ожидать дальнейшего ослабления донга.Strategy And Tail Risk Monitoring
Ситуация похожа на давление 2022 года, когда начался конфликт в Украине и цены на энергию резко выросли. Данные по импорту Вьетнама за февраль уже показали рост затрат на энергию на 15% год к году, а общая инфляция (headline inflation — общий индекс роста цен без исключений) поднялась до 4,8%. Хотя Вьетнам устойчивее соседних стран, такое давление стагфляции будет давить на валюту. Ключевой экстремальный риск (tail risk — маловероятный, но очень сильный по последствиям сценарий), за которым нужно следить, — полное закрытие Ормузского пролива, что может подтолкнуть нефть к 120 долларам за баррель. Тогда движение USD/VND к 27 700 становится очень вероятным. Эти варианты стоит просчитывать, потому что риск длительного энергетического шока, похоже, растёт.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
