Риск разворота иностранных потоков
Этот резкий разворот — с притока 385,5 млрд иен к оттоку 1 млрд иен со стороны иностранных инвесторов — для нас важный предупреждающий сигнал. Большие покупки иностранцев, которые подталкивали индекс Nikkei 225 (основной фондовый индекс Японии) к рекордным значениям в 2025 году, могли иссякнуть. Поэтому стоит уменьшить долю ставок на рост (позиции «лонг», то есть покупка в расчёте на повышение) и подумать о защите. Резкая смена настроений, вероятно, вызовет скачок рыночной волатильности (то есть силы и частоты колебаний цен). Индекс волатильности Nikkei (показатель ожидаемых колебаний рынка), который две недели назад был на спокойном уровне около 17, уже поднялся до 21. Это говорит о том, что участники рынка закладывают более сильные движения цен. Можно рассмотреть покупку опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по заранее оговорённой цене): например, «стрэддл» (покупка колл- и пут-опциона с одной и той же ценой исполнения) или «стрэнгл» (покупка колл- и пут-опциона с разными ценами исполнения), чтобы заработать на росте волатильности независимо от направления рынка. С учётом этих данных оправдан уклон в сторону снижения в наших позициях по деривативам (производным инструментам, цена которых зависит от базового актива). Стоит рассмотреть покупку пут-опционов на Nikkei 225 (опцион на продажу, который обычно выигрывает при падении) с экспирацией (датой окончания действия) в апреле и мае, чтобы застраховаться от возможной коррекции (снижения после роста). После того как рынок прибавил более 25% в 2025 году, откат, вызванный продажами иностранцев, выглядит вероятным. Нужно также следить за валютной парой USD/JPY (курс доллара к иене), которая держится около уровня 158. Уход иностранного капитала из японских акций может привести к укреплению иены, так как инвесторы продают акции и переводят выручку в иены. Это станет дополнительным препятствием для японских экспортёров (компаний, продающих товары за рубеж), потому что сильная иена делает их продукцию менее выгодной по цене за границей. Для снижения валютного риска можно использовать опционы на иену или сделать ставку на её укрепление.Ключевые моменты
Этот отток напоминает краткую фиксацию прибыли (продажи ради закрепления полученной прибыли), которую мы видели в середине 2025 года, когда впервые появились опасения по поводу ужесточения политики Банка Японии (то есть повышения ставок и/или сокращения стимулов). Однако сейчас рынок оценивается гораздо дороже, поэтому он более уязвим к затяжному снижению, если оттоки продолжатся. Нужно очень внимательно следить за данными по иностранным инвестициям за неделю 20 марта, чтобы понять, разовый ли это эпизод или начало нового тренда.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
