Прогноз инфляции и сигнал по политике
SNB заявил, что слишком сильный рост (укрепление) швейцарского франка может поставить под угрозу ценовую стабильность (низкую и устойчивую инфляцию). Банк добавил, что конфликт на Ближнем Востоке сделал экономические перспективы более неопределёнными, и что инфляция, вероятно, будет расти заметнее в ближайшие кварталы. После решения швейцарский франк ослаб. USD/CHF снизился на 0,1% — примерно до 0,7925, рядом со средойшним максимумом. SNB — центральный банк Швейцарии и нацелен на ценовую стабильность, то есть годовую инфляцию по индексу потребительских цен (CPI — показатель изменения цен для потребителей) ниже 2%. Он влияет на денежные условия (насколько «дорогие» или «дешёвые» деньги в экономике) в основном через процентные ставки и валютный курс. SNB может вмешиваться в валютный рынок, чтобы ограничивать чрезмерное укрепление франка, в том числе используя валютные резервы (запасы иностранной валюты) и, в 2011–2015 годах, привязку курса евро (фиксированный минимальный курс). Совет SNB принимает решения раз в квартал — в марте, июне, сентябре и декабре.Торговые выводы и стратегия с опционами
Мы считаем, что SNB сохранит ставку на уровне 0% — это было ожидаемо после неожиданного снижения ставки в середине 2025 года. Однако повышение прогноза инфляции на 2026 год до 0,5% — для нас главный вывод. Это соответствует данным CPI за февраль: рост в годовом выражении составил 0,8%, что говорит о медленном усилении инфляционного давления (тенденции к росту цен). В заявлении банк предупреждает, что слишком сильное укрепление франка угрожает ценовой стабильности — такую позицию он сохраняет с момента, когда перестал продавать валютные резервы в начале 2025 года. При этом он признаёт, что инфляция, вероятно, вырастет в ближайшие кварталы, и это создаёт противоречие для его политики. В ближайшие недели стоит рассмотреть стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены, а не на конкретном направлении. Например, покупка стрэддла «у денег» (at-the-money straddle — одновременная покупка колл-опциона и пут-опциона с одинаковым страйком, близким к текущей цене) на опционы USD/CHF или EUR/CHF с сроком истечения после июньского заседания может быть эффективной. Эта позиция принесёт прибыль, если банк будет вынужден вмешаться из‑за укрепления франка или если он даст более жёсткий сигнал о возможном повышении ставки, чем ожидает рынок. Также важно внимательно следить за внешними факторами, особенно за Европейским центральным банком (ЕЦБ), который недавно поставил на паузу цикл смягчения (период снижения ставок) из‑за устойчивой инфляции. Более сильный евро даёт SNB больше возможности терпеть более сильный франк, так как это меньше ударит по экспорту. Между тем рост цен на нефть — Brent сейчас около $95 за баррель — будет поддерживать импортируемую инфляцию (рост цен из‑за подорожания импортных товаров и сырья) и ещё сильнее усложнять ситуацию для SNB.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
