Сигналы политики Банка Японии
На заседании член правления Хадзимэ Таката выступил против решения большинства и призвал повысить ставку до 1,0%. Он сказал, что цены вернулись к целевому уровню 2% (цель по инфляции — ориентир центрального банка по росту цен) и что инфляция может ускориться на фоне конфликта вокруг Ирана. Доллар США немного ослаб после роста в среду. Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился на 0,1% до примерно 100,15, рядом с максимумом более чем за девять месяцев — 100,54, установленным на прошлой неделе. Доллар вырос днём ранее после того, как Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) дала понять, что ставки останутся без изменений. ФРС сослалась на то, что снижение инфляции застопорилось.Рыночные темы и последствия для торговли
Федеральная резервная система, в свою очередь, смягчила свою жёсткую позицию по сравнению с 2025 годом, когда она удерживала ставки на месте из‑за устойчиво высокой инфляции. Данные по базовому PCE в США за прошлую неделю (Core PCE — предпочитаемый ФРС показатель инфляции, основанный на расходах потребителей без учёта более «скачущих» цен) показали годовой темп 2,6%, что дало чиновникам уверенность продолжать цикл снижения ставок (переход к более дешёвым кредитам). Это расхождение в политике (когда центробанки действуют в разных направлениях) теперь стало ключевой темой и напрямую противоположно картине прошлого года. Для трейдеров, работающих с деривативами (производные инструменты — контракты, цена которых зависит от базового актива, например валюты), такая ситуация означает, что ставка на дальнейшее укрепление иены через опционы может быть выгодной. Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая «амплитуда» колебаний цены, заложенная в премиях опционов) в USD/JPY на три месяца выросла до 9,2%, что отражает неопределённость по поводу темпа будущих шагов центробанков. Покупка колл-опционов на иену (право купить иену) или пут-опционов на USD/JPY (право продать пару USD/JPY) со сроком истечения в следующем квартале позволяет участвовать в дальнейшем снижении пары, заранее ограничив риск. Исторически широкий разрыв процентных ставок (interest rate differential — разница доходности между валютами из‑за разных ставок) делал игру на снижение пары USD/JPY сложной более двух лет. Даже при ставке ФРС 4,75% и ставке Банка Японии 1,0% оставшийся разрыв доходности всё ещё достаточно велик, чтобы замедлять быстрое укрепление иены. Это значит, что снижение пары, скорее всего, будет постепенным, а не резким обвалом. Ключевой показатель, за которым стоит следить, — итоговые результаты японских переговоров по зарплатам «Сюнто» (Shunto — ежегодные весенние переговоры профсоюзов и компаний о повышении зарплат). Предварительные сообщения ранее в этом месяце указывали на средний рост зарплат на 4,8%; если это подтвердится, это будет максимумом более чем за 30 лет и даст Банку Японии ясные основания рассмотреть ещё одно повышение ставки. Именно такого сценария опасались более жёстко настроенные (hawkish — сторонники более высоких ставок ради сдерживания инфляции) члены правления, когда они выражали несогласие в 2025 году.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
