Market Impact And Price Response
Reuters также сообщил о снижении выпуска **конденсата** (лёгкая жидкая нефть/углеводородная жидкость, которая выделяется вместе с газом), **LPG** (сжиженный углеводородный газ — пропан/бутан) и других побочных продуктов. Оценка потери выручки — около $20 млрд в год. С учётом такого долгосрочного удара по поставкам СПГ стоит ожидать длительного периода более высоких цен и резких колебаний. Европейские **фьючерсы TTF** (биржевые контракты на газ по ориентиру TTF — ключевому газовому торговому узлу в Нидерландах) на поставку в мае уже выросли более чем на 35% на этой неделе, поднявшись выше €55 за мегаватт‑час, пока рынок учитывает длительное отсутствие этих катарских партий. Нужно учитывать, что это не краткий скачок, как при небольших остановках в 2025 году. Самая прямая реакция — открыть **длинные позиции** (ставка на рост цены) во фьючерсах TTF и **JKM** (ориентир цены СПГ в Азии: Japan Korea Marker), особенно на лето и зиму 2026–2027. **Подразумеваемая волатильность** (ожидаемая рынком амплитуда колебаний цены, которая «зашита» в цену опционов) в опционах на TTF почти удвоилась — до более 80%, что говорит о крайне высокой неопределённости. В таких условиях покупка **колл-опционов** (право купить актив по фиксированной цене; способ заработать на росте с заранее ограниченным риском) выглядит привлекательной. Также заметна сильная переоценка всей **форвардной кривой** (ряд цен по срокам поставки в будущем): контракты 2027 года торгуются с премией, которой не было со времён энергокризиса 2022 года. Также стоит искать возможности **географического арбитража** — торговать разницей цен между региональными узлами. Премия европейского и азиатского газа относительно **Henry Hub** (главный ценовой ориентир газа в США) быстро растёт, так как США теперь — ключевой поставщик, закрывающий дефицит на мировом рынке. При росте фьючерсов Henry Hub выше $3,50 за **MMBtu** (миллион британских тепловых единиц — единица измерения энергии в газовых контрактах) ставка на рост спреда **TTF–Henry Hub** выглядит логичной: это ставка на то, что Европе и дальше будет не хватать газа.Strategy For A Multi Year Disruption
Эта проблема с поставками — на несколько лет, в отличие от короткой остановки Freeport LNG в 2022 году, которая длилась меньше года. Поэтому важно смотреть не только на ближайшие месяцы, а рассматривать позиции дальше по кривой, чтобы учесть весь эффект горизонта 3–5 лет. Рынок лишь начинает закладывать риск того, что выпавшие объёмы будет сложно быстро заменить новыми проектами. Создайте свой реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
