Прогноз по инфляции и сигналы политики
Она сказала, что цены на энергию, как ожидается, поднимут инфляцию выше 2% в ближайшее время, тогда как показатели базовой инфляции (инфляции без учёта наиболее «скачущих» цен, например энергии и часто — еды) остаются совместимыми с целью 2%. Она также сказала, что прибыль компаний восстановилась, издержки на труд выросли, а показатели зарплат указывают на дальнейшее замедление роста зарплат. ЕЦБ сообщил, что прогнозы сотрудников включают информацию по состоянию на 11 марта и что прогнозы по инфляции пересмотрены вверх по сравнению с декабрём, особенно на 2026 год. Инфляция без энергии и продуктов питания прогнозируется на уровне 2,3% в 2026 году, 2,2% в 2027 году и 2,1% в 2028 году; рост экономики прогнозируется на уровне 0,9% в 2026 году, 1,3% в 2027 году и 1,4% в 2028 году. ЕЦБ заявил, что будет зависеть от данных и принимать решения на каждом заседании, не обещая заранее траекторию ставок, при этом портфели APP и PEPP сокращаются, поскольку погашаемые бумаги (активы с истекающим сроком) не заменяются новыми покупками. (APP и PEPP — программы покупки облигаций ЕЦБ, то есть выкупа долговых бумаг для поддержки экономики.) После решения EUR/USD вырос на 0,45% до 1,1500.Позиционирование на волатильность
Мы видели, что индекс VSTOXX — показатель волатильности (ожидаемой «нервности», то есть силы ценовых колебаний) для Euro Stoxx 50 — вырос более чем на 30% за последний месяц и торговался выше 24, уровень, который в последний раз наблюдался во время рыночной нестабильности в конце 2024 года. Это показывает, что трейдеры готовятся к резким движениям европейских акций. Покупка «стрэддлов» или «стрэнглов» на основные индексы позволяет заработать при сильном движении цены в любую сторону: и если рынок вырастет на новостях о мире, и если упадёт при усилении конфликта. (Стрэддл/стрэнгл — стратегии с опционами, которые приносят прибыль при большом движении цены, независимо от направления.) По процентным ставкам: хотя ЕЦБ взял паузу, риск заметно смещён в сторону более жёсткого поворота (то есть неожиданного повышения ставок), если цены на энергию продолжат разгонять инфляцию. Сейчас «форвардные» контракты на ставки (договоры о будущей ставке, которые отражают ожидания рынка) уже закладывают полное повышение на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) к концу третьего квартала — это резкое изменение ожиданий по сравнению с двумя неделями назад. Можно использовать опционы на фьючерсы EURIBOR (контракты на будущую процентную ставку в еврозоне), чтобы ставить на более быстрое ужесточение политики, если данные по инфляции за март и апрель покажут, что дорогая энергия «переходит» в базовые цены (то есть начинает влиять на широкий круг товаров и услуг). Пара EUR/USD зажата между средой «ухода от риска» (когда инвесторы предпочитают более надёжные активы и валюты, часто доллар) и потенциально более жёстким ЕЦБ. Однако поскольку Федеральная резервная система США также держит жёсткую линию, «защитный» статус доллара, вероятно, будет доминировать в ближайшее время. Мы видим, что трейдеры используют пут-опционы (опционы на продажу, которые помогают защититься от падения цены), чтобы защититься от снижения ниже уровня поддержки 1,1411 — важной линии начала этого месяца. Суть всей ситуации — цена нефти: по данным ICE Futures Europe (биржи фьючерсов, то есть площадки, где торгуются контракты на будущую поставку товаров), она выросла на 15% — до более чем 110 долларов за баррель — с начала конфликта. Вспоминая энергетический кризис 2022 года, понятно, как быстро энергетические шоки могут заставить центральные банки действовать, даже если это повышает риск рецессии (спада экономики). Поэтому использование колл-опционов (опционов на покупку) на фьючерсы Brent — прямой способ сделать ставку на «тяжёлый сценарий», который ЕЦБ сейчас активно просчитывает.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
