TD Securities заявила, что Банк Англии прозвучал более «жёстко» (то есть дал понять, что готов держать ставки высокими или повышать их) сильнее, чем ожидалось. Регулятор убрал «склонность к смягчению» (настрой на снижение ставок) и обсудил возможное повышение ставок из‑за рисков для инфляции, связанных с конфликтом. Несмотря на это, фунт показал лишь небольшое укрепление к доллару США и не повторил более сильное движение, которое было видно по процентным ставкам. В записке указали на «risk-off» (уход от риска: инвесторы избегают рискованных активов), неопределённость из‑за конфликта и сдвиг фокуса с опасений по инфляции к опасениям по росту экономики по мере продолжения конфликта. По их мнению, эти факторы могут ограничить рост GBP/USD, даже если решения центральных банков Великобритании и США по ставкам будут расходиться.

Темпы инфляции и нефтяной шок

TD Securities добавила, что в их моделях инфляция и процентные ставки сейчас движутся почти синхронно. Также они упомянули сильный «шок» цен на нефть (резкий и необычный скачок цены по статистическим меркам) и отметили, что позже это может привести к более тесной связи между ростом экономики и ставками. Материал был подготовлен с помощью инструмента ИИ и проверен редактором. Он был опубликован через FXStreet Insights — раздел, который отбирает рыночные наблюдения журналистов и аналитиков, включая внутренних и внешних авторов. Мы видим знакомую картину: более «жёсткий» Банк Англии не приводит к заметному укреплению фунта против доллара. На этой неделе Банк Англии сохранил ставку на уровне 4,5%, дав понять, что настроен «жёстко», однако GBP/USD с трудом поднимается устойчиво выше уровня 1,2700. Это напоминает ситуацию, которую мы разбирали в 2025 году: решения центробанков часто перекрывались более крупными мировыми факторами. Главная причина — устойчивое стремление рынков избегать риска, из‑за чего капитал уходит в доллар США как в «тихую гавань» (актив, который считают более надёжным в период неопределённости). Индекс VIX, показатель рыночного страха, оставался повышенным и в среднем был около 19 за последний месяц из‑за новых геополитических напряжённостей в Восточной Европе. Сильный спрос на доллар, вероятно, будет ограничивать рост фунта независимо от действий Банка Англии со ставками.

Опционная стратегия при ограниченном росте

Также видно, что внимание рынка смещается от текущей проблемы инфляции к будущей проблеме экономического роста. Хотя последнее значение CPI (индекс потребительских цен, показатель инфляции) в Великобритании всё ещё высокое — 3,1%, недавние опросы бизнеса, например S&P Global/CIPS UK Manufacturing PMI (индекс деловой активности в промышленности; значения ниже 50 обычно означают спад), снизились до 49,5, что указывает на сокращение экономики. Подобный разворот уже случался в прошлом: в конце 2023 года агрессивное повышение ставок в итоге привело к двум кварталам подряд с отрицательным ростом. Для трейдеров, работающих с деривативами (производные инструменты, например опционы и фьючерсы, цена которых зависит от базового актива), это означает, что потенциал роста GBP/USD в ближайшие недели ограничен. Продажа call‑опционов «вне денег» (опционов, которые сейчас не дают выгоды при исполнении) со страйками (ценами исполнения) в районе 1,2850–1,2900 может быть способом получить премию (доход продавца опциона), исходя из идеи, что паре будет сложно сильно вырасти. Такой подход выигрывает, если рынок, скорее всего, останется вялым или будет постепенно снижаться, а не обновит максимумы.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.