Сигнал о скором снижении ставки ФРС
Падение доходности 4-недельных векселей показывает, что рынок усиливает ставку на скорое снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС — центральный банк США). Мы рассматриваем это как прямой сигнал: спрос на безопасный краткосрочный госдолг растёт, поэтому доходности снижаются. Это соответствует данным инструмента CME FedWatch (индикатор, который оценивает вероятность решений ФРС по ставке на основе цен фьючерсов): сейчас он показывает 70% вероятности снижения на 25 базисных пунктов (б.п.; 25 б.п. = 0,25%) к заседанию FOMC в июне (FOMC — комитет ФРС, который принимает решения по ставке), что заметно выше 50% на прошлой неделе. Для наших портфелей биржевых производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от другого актива) по акциям это поддерживает позитивный взгляд: более низкие ставки обычно повышают оценку акций. Стоит рассмотреть покупку колл-опционов (колл — право купить актив по фиксированной цене) или продажу пут-спредов с кредитом (стратегия с пут-опционами, где премия получена сразу, а риск ограничен) на индексы вроде S&P 500 и Nasdaq 100 на второй квартал. Если вспомнить динамику рынка в 2025 году, намёки на разворот политики ФРС часто предшествовали сильным ралли на несколько недель, особенно в секторах, чувствительных к росту. На рынке процентных ставок результат аукциона делает интересной покупку коллов на фьючерсы SOFR (Secured Overnight Financing Rate — ставка обеспеченного однодневного финансирования; фьючерсы — контракты на будущую цену/ставку), особенно по контрактам с летним сроком истечения. Короткий конец кривой доходности (краткосрочные облигации) явно реагирует на ожидания политики сильнее, чем на долгосрочные экономические данные. Спред между 2-летними и 10-летними казначейскими облигациями (разница их доходностей) в марте стал больше на 8 базисных пунктов, что поддерживает идею более активного смягчения в ближайшее время. Такая среда может снизить рыночную волатильность (амплитуду колебаний цен), создавая возможность продавать колл-опционы на VIX (VIX — индекс ожидаемой волатильности рынка США) или открывать другие позиции на снижение волатильности.Последствия для доллара и волатильности
Кроме того, мягкие ожидания по ФРС (dovish — склонность к снижению ставок) обычно ослабляют доллар США, который уже снизился на 1,2% в этом месяце к корзине основных валют. Мы видим смысл в покупке колл-опционов на валютные пары, такие как EUR/USD, с расчётом на движение выше уровня 1,0950 в ближайшие недели.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
