Индекс цен на сырьё в Канаде (Raw Material Price Index, RMPI — показатель того, как меняются цены на сырьевые товары и основные материалы, которые покупают производители) вырос на 0,6% в феврале.
Это ниже прогноза в 2,4%.
Сегодняшние данные по RMPI оказались заметно хуже ожиданий — существенно ниже того, что ожидали мы и рынок. Этот показатель говорит о том, что инфляционное давление в самом начале цепочки поставок (то есть на этапе закупки сырья и материалов) снижается намного быстрее, чем предполагалось. Это можно рассматривать как опережающий индикатор (ранний сигнал будущих изменений) того, что жёсткая денежно‑кредитная политика Банка Канады (повышенные ставки и другие меры, которые сдерживают спрос) действует сильно.
Эти слабые данные по входным ценам (ценам на сырьё и материалы для производства) выходят после январской общей инфляции, которая всё ещё была высокой — 2,8%. Новое значение RMPI — первый ясный сигнал, что в ближайшие месяцы может начаться снижение индекса потребительских цен (Consumer Price Index, CPI — основной показатель инфляции, отражающий изменение цен на товары и услуги для населения). Это меняет ожидания относительно следующего решения Банка Канады по процентной ставке.
Мы считаем, что рынок теперь начнёт закладывать более высокую вероятность снижения ставки к середине года, сдвигая ожидания на более ранний срок. Если посмотреть, как рынки вели себя в 2025 году, доходности канадских облигаций заметно падали за несколько недель до первого разворота политики Банка (то есть перехода от ужесточения к смягчению). Трейдерам стоит рассмотреть позиционирование на снижение доходностей через инструменты вроде фьючерсов BAX (контракты на ожидания по краткосрочным процентным ставкам) или опционов на биржевые фонды облигаций (bond ETF — фонд, который торгуется на бирже и держит корзину облигаций).
Для канадского доллара последствия напрямую негативные, так как разница в процентных ставках с США, вероятно, увеличится. Федеральная резервная система США (центральный банк США) сталкивается с более сильным ростом: последний отчёт по рынку труда показал более 215 000 новых рабочих мест. Такое расхождение в политике должно давить на CAD (канадский доллар), делая ставку на его ослабление — например, через колл‑опционы на USD/CAD (опцион на покупку пары по заданной цене) — привлекательной стратегией.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
