Scotiabank сообщает о широком укреплении доллара США: движения валют группы G10 (10 крупнейших развитых валют) снова похожи на картину, которая наблюдалась в начале конфликта США/Иран. Они считают, что настроение рынка («аппетит к риску», то есть готовность инвесторов покупать рискованные активы) остаётся хрупким: рынок оценивает вероятность затяжного конфликта, изменения курса центральных банков и резкие переоценки доходности облигаций (процента, который получают инвесторы по облигациям). В отчёте упоминаются атаки на крупные газовые месторождения Ирана и ключевые объекты экспорта СПГ (сжиженного природного газа) Катара. Это усиливает опасения, что конфликт затянется, а восстановление инфраструктуры займёт больше времени. Доходности в последние дни выросли, особенно в Великобритании, на фоне осторожных сигналов ФРС (центрального банка США), более жёсткой позиции ЕЦБ (центрального банка еврозоны) и резкого разворота политики Банка Англии.

Сила доллара и смена политики

По ФРС ожидания снижения ставок ослабли: фьючерсы на ставку Fed Funds (биржевые контракты, отражающие ожидания по ключевой ставке США) закладывают почти отсутствие изменений ставки в любую сторону вплоть до сентября 2027 года. На сырьевом рынке цены на нефть разошлись: WTI (американский эталон нефти) стабилизировалась в середине диапазона $90 за баррель, тогда как Brent (международный эталон нефти) выросла в сторону $100 на фоне новых напряжённостей. Мы видим широкое укрепление доллара США, вызванное эскалацией конфликта и явным изменением политики центральных банков. Индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) поднялся выше 107,50 — уровень, который долго не удерживался со времени рыночной неопределённости конца 2025 года. Такая ситуация поддерживает стратегии вроде покупки колл-опционов на доллар (опцион «колл» — право купить актив по фиксированной цене) или фьючерсов (биржевых контрактов на будущую покупку/продажу), которые рассчитаны на дальнейший рост доллара против других валют G10. При столь хрупком настроении рынка есть возможность заработать на самой волатильности (амплитуде колебаний цен). Индекс VIX (показатель «страха» рынка, основанный на ожидаемых колебаниях S&P 500) на этой неделе поднялся выше 22 — это заметно выше среднего уровня около 15 в конце 2025 года. Поскольку фьючерсы Fed Funds почти не закладывают вероятность изменения ставки, трейдеры могут использовать опционы, например «стрэддл» (одновременная покупка колл- и пут-опциона, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону) на ключевые фондовые индексы. Разница в ценах на нефть создаёт понятную возможность для спред-торговли (сделки на разницу цен двух инструментов) на ближайшие недели. Премия Brent к WTI расширилась более чем до $5 за баррель, что отражает прямой геополитический риск для мировых поставок после недавних атак. Мы считаем, что трейдерам стоит рассмотреть стратегию: покупать фьючерсы Brent и одновременно продавать (шортить) фьючерсы WTI, чтобы заработать на возможном дальнейшем расширении этой разницы, если напряжённость сохранится.

Риск для акций и хеджирование

Среда сильного доллара и выросших доходностей исторически неблагоприятна для рынка акций и напоминает снижение в период повышения ставок в 2025 году. Поэтому покупка пут-опционов (опцион «пут» — право продать актив по фиксированной цене) на крупные индексы, такие как S&P 500, — прямой способ хеджировать портфель (снизить риск потерь). Такие позиции помогают защититься от возможного падения в ближайшее время, пока рынок учитывает эти риски.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.