Сигналы центральных банков и рыночные ожидания
Банк Англии оставил ключевую ставку (Bank Rate — базовая процентная ставка) без изменений; решение принято единогласно 9–0 на фоне внешних инфляционных шоков, связанных с войной США и Израиля против Ирана. Далее денежные рынки (торги инструментами, отражающими ожидания по ставкам) заложили рост ставок в Великобритании на 78 базисных пунктов к концу года (базисный пункт — 0,01%, то есть 78 б.п. = 0,78%). Федеральная резервная система также сохранила ставку, а Джером Пауэлл заявил, что снижение ставок будет зависеть от дальнейшего замедления инфляции, и предупредил, что война с Ираном может ускорить рост цен. Кристофер Уоллер сказал, что если нефть останется дорогой месяцами, это может перейти в базовую инфляцию (инфляция без самых «скачущих» цен, обычно без еды и энергии). Мишель Боуман отметила, что у неё в планах три снижения ставки в этом году. Рынки оценили 13% вероятность повышения ставки ФРС на следующем заседании, по данным Prime Market Terminal (платформа с рыночными данными). На следующей неделе выйдут предварительные индексы деловой активности (Flash PMI — ранняя оценка активности в промышленности и услугах) в США, заявки на пособие по безработице, запасы оптовой торговли, а также предварительные PMI в Великобритании, CPI и PPI (CPI — индекс потребительских цен, показатель инфляции для населения; PPI — индекс цен производителей, показывает инфляцию на уровне компаний). С точки зрения технического анализа (подход, где используют графики и уровни цен), GBP/USD был на 1,3313. Сопротивление (уровни, где рост часто тормозится) — около 1,3400, 1,3500 и 1,3650. Поддержка (уровни, где падение часто замедляется) — около 1,3313, 1,3250 и 1,3035. Закрытие ниже 1,3250 указывает на движение в низкие 1,30, а рост выше 1,3500 снова нацелит рынок на 1,3650. Учитывая противоречивые сигналы, стоит готовиться к высокой волатильности (резким колебаниям цены) в GBP/USD. Эскалация войны на Ближнем Востоке и рост цен на энергию обычно усиливают доллар как «тихую гавань» (валюту, в которую уходят в периоды стресса). Сейчас это перевешивает «жёсткую» позицию Банка Англии (hawkish — склонность к более высоким ставкам, чтобы сдерживать инфляцию). Так как нефть Brent выросла более чем на 15% в этом месяце и торгуется выше $110 за баррель, инфляция — главный риск для ФРС. Этим объясняется, что рынки убрали из ожиданий любые снижения ставок в 2026 году. Это видно и по росту страха на рынках: индекс волатильности VIX (показатель ожидаемых колебаний рынка) поднялся выше 25 на этой неделе. В таких условиях опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по фиксированной цене) становятся дорогими, поэтому выбор стратегии особенно важен.Позиционирование в опционах при высокой волатильности
При «медвежьем» взгляде (ожидании снижения) можно рассмотреть медвежий спред пут (bear put spread — покупка пута и одновременная продажа другого пута ниже, чтобы удешевить позицию) вместо прямой покупки пута. Нацеливаться на движение к поддержке 1,3250 в краткосрочной перспективе выглядит логично, пока геополитическая напряжённость остаётся высокой. Такой подход ограничивает риск и позволяет использовать текущий нисходящий импульс. Однако ближайшие данные по инфляции в Великобритании — главный фактор неопределённости, который может быстро развернуть рынок. CPI в Великобритании неожиданно вырос до 3,5% в феврале, поэтому новый «горячий» показатель (выше ожиданий) усилит давление на Банк Англии и может заставить его действовать жёстче, чем уже заложенные рынком 78 б.п. повышения. Это делает удержание коротких позиций (short — ставка на падение) перед публикацией данных рискованным. Чтобы торговать возможный всплеск волатильности вокруг публикации CPI, можно рассмотреть длинный «стрэнгл» (long strangle — покупка колла и пута вне денег). Колл (call — право купить) и пут (put — право продать) «вне денег» (out-of-the-money — страйк находится выше/ниже текущей цены, поэтому опцион пока без внутренней стоимости) позволяют заработать на сильном движении в любую сторону. Это ставка именно на волатильность, то есть на то, что данные заметно удивят рынок. Похожая ситуация была в 2022 году, когда геополитический конфликт в Европе вызвал энергетический шок и заставил центральные банки резко повышать ставки. Реакция ФРС тогда показала её настрой бороться с инфляцией, вызванной ростом сырья (commodity-driven inflation — рост цен из‑за подорожания нефти, газа, металлов). Это поддерживает доверие к её текущей «жёсткой» позиции. История показывает: когда и ФРС, и Банк Англии настроены «жёстко», доллар часто выигрывает при глобальной нестабильности. С технической точки зрения уровни сопротивления около 1,3400 и 1,3500 пока выглядят крепкими. Для трейдеров, считающих, что рост ограничен, продажа колл-спредов (call spread — продажа колла и покупка другого колла выше, чтобы ограничить риск) со страйком продажи выше 1,3450 может дать доход. Это использует высокую премию опционов (premium — цена опциона) и сохраняет ограниченный риск.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
