Давление из‑за высоких ставок на долгий срок
Золото снизилось более чем на 10% с начала войны США и Израиля с Ираном, параллельно с пересмотром ожиданий по будущим ставкам. Рынки теперь ждут, что ФРС будет удерживать ставку без снижения до 2026 года; по ЕЦБ в цены заложено повышение в июле и ещё одно до конца года; по Банку Англии — примерно два повышения в этом году. Более сильный доллар США и более высокая доходность казначейских облигаций США (процент, который инвесторы получают по госдолгу США) также давили на золото. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер сказал, что рост цен на нефть может надолго усилить инфляцию, отметил инфляцию около 2% и заявил, что тарифы (налоги на импорт) поддерживают давление на цены; он поддержал бы снижение ставок позже в этом году, если рынок труда (занятость) останется слабым. С точки зрения техники (анализа графика), золото пыталось удержаться выше 100‑дневной SMA около $4 605 после падения ниже 50‑дневной SMA около $4 979; RSI (индекс силы движения цены) был около 33, а ADX (показатель силы тренда) рос к 20. Уровни поддержки (где падение часто замедляется) — $4 502, $4 402 и 200‑дневная SMA на $4 091; сопротивление (где рост часто замедляется) — $4 979, $5 000 и $5 200. Мы хорошо помним резкое падение золота в конце 2025 года, когда цены опускались к отметке $4 500. Причиной была единая жёсткая позиция крупных центральных банков: они были настроены бороться с инфляцией, вызванной ростом цен на энергию. Такая среда «ставки высокие надолго» в целом сохранилась и в первом квартале 2026 года, сдерживая цены на золото.Смена рыночных сигналов
По состоянию на сегодня, 20 марта 2026 года, условия остаются сложными, но появляются небольшие изменения, за которыми трейдерам важно следить. Хотя ФРС удерживает ставку, свежие данные по инфляции за февраль показали базовый CPI на уровне 3,4% (индекс потребительских цен без более «скачущих» компонентов, обычно еды и энергии), что всё ещё высоко, но продолжает медленно снижаться. Поэтому рынок фьючерсов (контракты на будущую цену), согласно инструменту CME FedWatch Tool (оценка вероятностей решений ФРС на основе рыночных цен), сейчас закладывает 25% шанс одного снижения ставки к концу этого года — заметное изменение по сравнению с ожиданием «без снижения», которое было всего несколько месяцев назад. Для трейдеров деривативами (производные инструменты, например опционы и фьючерсы) это означает, что подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком колебания цены, которые «зашиты» в цену опциона) по опционам на золото была относительно низкой после месяцев торговли в диапазоне. Это даёт возможность купить долгосрочные опционы по умеренной цене. Покупка колл‑опционов (право купить актив по фиксированной цене) с экспирацией в декабре 2026 года и страйком (фиксированная цена в опционе) около $4 800 может быть способом занять позицию на случай смягчения политики ФРС (переход к более низким ставкам) позже в этом году при ограниченном риске. Сильный доллар США остаётся серьёзным препятствием для заметного роста золота, как и в прошлом году. Индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине валют) остаётся высоким, около 105, поскольку более высокие доходности в США привлекают капитал. Это означает, что такие стратегии, как продажа краткосрочных покрытых коллов (продажа колл‑опциона при наличии физического золота) против позиции в физическом золоте, могут приносить доход, пока рынок не покажет более понятный тренд. При этом нельзя игнорировать сильную поддержку со стороны официальных покупок. Данные Всемирного совета по золоту подтвердили, что центральные банки купили 290 тонн в четвёртом квартале 2025 года, продолжая тенденцию дедолларизации (снижение зависимости от доллара) и диверсификации резервов (распределение активов между разными инструментами). Этот стабильный спрос, вероятно, и сформировал прочное «дно» цен, которое мы видели в прошлом году, и не даёт рынку упасть намного сильнее. Поэтому ключевые технические уровни, отмеченные в 2025 году, остаются актуальными и сегодня. 200‑дневная скользящая средняя, которая сейчас находится около $4 150, — важный уровень поддержки, который, вероятно, защищают покупки центральных банков. Продажа пут‑опционов с денежным обеспечением (обязательство купить актив, имея деньги под покупку) или кредитных пут‑спредов (стратегия из продажи и покупки пут‑опционов для получения премии) ниже этого уровня может быть рабочей стратегией для получения премии, исходя из предположения, что масштабный обвал цены маловероятен.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
