Ключевые моменты

• Золото торгуется около $4 550; фьючерсы COMEX выше на 0,6% (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу актива в будущем по заранее оговорённой цене; COMEX — крупная биржа в США для металлов).
• Нефть Brent поднялась выше $115 за баррель; рост за месяц — около 60% (Brent — эталонная марка нефти, по которой часто считают мировые цены).
• Золото упало более чем на 15% за месяц — это самое сильное снижение с октября 2008.

В понедельник цены на золото немного выросли: июньский контракт COMEX прибавил 0,6% до $4 550 за унцию (унция — примерно 31,1 г).

Причина — более слабый доллар США: для покупателей из других стран золото становится дешевле, и это временно поддерживает рынок.

Серебро тоже выросло — на 1,1% до $70,520 за унцию, что показывает общий спрос на драгоценные металлы.

Но рост остаётся слабым: на настроение давят общие экономические факторы (макрофакторы — широкие показатели экономики, например инфляция и ставки).

Золото может временно стабилизироваться, но заметный рост маловероятен без устойчивого ослабления доллара.

Нефтяной шок усиливает страхи по инфляции

Главный фактор для рынков сейчас — энергетика.

Нефть Brent поднялась выше $115 за баррель и за март выросла примерно на 60% из‑за усиления напряжённости на Ближнем Востоке.

Недавние атаки йеменских хуситов на Израиль усилили опасения, что перебои с поставками затянутся, а значит вырастут риски инфляции (инфляция — общий рост цен).

Дорогая энергия напрямую поднимает ожидания по инфляции, и центральным банкам становится сложнее принимать решения (центральный банк — госорган, который управляет ключевой ставкой и денежной политикой).

Ожидания по ставкам ФРС резко изменились

Рынок заметно пересмотрел ожидания по денежной политике США (денежная политика — управление ставками и количеством денег в экономике).

Сейчас трейдеры считают, что снижение ставки в этом году почти маловероятно. Ранее ожидали два снижения до того, как конфликт обострился (ставка — процент, по которому в экономике ориентируются кредиты и доходности).

Инфляционное давление из‑за дорогой энергии, вероятно, будет удерживать ставки высокими.

Это проблема для золота: высокие ставки делают владение активом без процентов менее выгодным (альтернативная стоимость — то, от чего вы отказываетесь, выбирая другой вариант; золото не приносит процентного дохода).

Устойчивая инфляция может давить на золото, даже несмотря на статус «тихой гавани» (тихая гавань — актив, который покупают в периоды риска, чтобы сохранить капитал).

Золото под давлением, несмотря на спрос на защиту

Обычно золото выигрывает во время геополитической неопределённости, но сейчас ситуация сложнее.

Даже на фоне конфликта золото упало более чем на 15% за месяц — это самое сильное снижение с октября 2008.

Снижение во многом связано с укреплением доллара: он вырос более чем на 2% с 28 февраля, когда началась война США и Израиля против Ирана.

Спрос на «защиту» и рост доходностей дают противоречивые сигналы для цен на золото (доходность — сколько можно заработать на облигациях; её рост часто снижает интерес к золоту).

Технический анализ

Золото торгуется около 4536 и пытается отскочить после резкого снижения, которое началось после неудачной попытки закрепиться у максимума 5598. Картина изменилась: вместо сильного роста — среднесрочное снижение (pullback — откат цены после роста), и рынок проверяет, сформируется ли «дно» (база — зона, где падение останавливается).

Тренд и сила движения

Скользящие средние показывают ухудшение тренда (скользящая средняя — средняя цена за N дней, помогает видеть направление движения):

• MA5: 4479 (средняя за 5 дней)
• MA10: 4577 (средняя за 10 дней)
• MA20: 4843 (средняя за 20 дней)
• MA30: 4938 (средняя за 30 дней)

Сейчас цена:

• чуть выше MA5, но
• всё ещё ниже MA10, MA20 и MA30

Это означает, что отскок ранний и слабый и пока не похож на разворот.

Ранее распродажа была резкой: длинные «медвежьи» свечи и сильное продолжение падения (медвежья свеча — свеча, где цена закрылась ниже открытия). Текущий подъём намного меньше, что больше похоже на закрытие коротких позиций, а не на новый сильный спрос (шорт‑крыллинг — когда продавцы выкупают инструмент, чтобы закрыть ставку на падение).

Важные уровни

• Ближайшее сопротивление: 4575 → 4650 (сопротивление — зона, где рост часто тормозится)
• Более сильное сопротивление: 4760 → 4850
• Поддержка: 4400 → 4275 (поддержка — зона, где падение часто замедляется)
• Уровень пробоя вниз: ниже 4275 открывает более глубокое снижение к 4100 (пробой — уверенный уход цены ниже уровня)

Зона 4575 (MA10) — первый важный тест. Если цена не пройдёт её, продавцы сохраняют контроль.

Что показывает поведение цены

Рост от ~3900 до 5598 был сильным движением на фоне общих экономических причин. Сейчас видно:

• распределение у максимумов (distribution — крупные участники постепенно продают на росте)
• затем резкое снижение (unwind — быстрая отмена прежнего роста)
• и переход к возможному боковику или коррекции (консолидация — движение в диапазоне; коррекция — откат после тренда)

Отскок от минимумов показывает некоторый спрос, но:

• пока нет сильных «рывковых» свечей вверх (импульс — быстрое движение в одну сторону)
• сопротивление всё ещё давит
• структура всё ещё показывает понижающиеся максимумы (lower highs — каждый следующий пик ниже предыдущего)

Что отслеживать дальше

Главное — поведение цены в зоне 4575–4650:

• Отбой вниз: вероятно продолжение снижения к 4400 (отбой — неспособность пройти уровень)
• Пробой и удержание выше 4650: возможен ход к 4760

Также важно следить за общими факторами:

• направление доллара США (USDX) (USDX — индекс доллара, показатель силы доллара к корзине валют)
• доходности казначейских облигаций США (Treasury yields — проценты, которые рынок требует по госдолгу США)
• геополитические риски, особенно история про инфляцию из‑за дорогой энергии

Золото быстро реагирует на изменения ожиданий по ставкам, поэтому смена этой истории может дать следующее движение.

Осторожный взгляд

Пока цена ниже 4650, уклон остаётся в сторону коррекции и снижения, а рост уязвим к продажам. Чтобы картина стала устойчивее, нужен закреплённый подъём выше 4760–4850. Иначе сохраняется риск ещё одного снижения или длительного движения в диапазоне около текущих уровней (консолидация — «боковик»).

Что трейдерам смотреть дальше

Золото очень чувствительно к экономическим и геополитическим событиям. Важны:

• направление доллара США
• движение цен на нефть и ожидания по инфляции
• сигналы политики ФРС (ФРС — центральный банк США)
• изменения напряжённости на Ближнем Востоке

Сейчас золото зажато между противоположными факторами: риски инфляции и ожидания по ставкам задают движение на ближайшее время.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.