Market Reaction And Risk Tone
На момент написания фьючерсы (биржевые контракты на будущую цену) на S&P 500 были выше, а индекс доллара США (показатель силы доллара к корзине валют) был почти без изменений около 100,45. Это произошло на фоне снижения напряжённости, что улучшило общий настрой рынка. Цены на нефть, как ожидалось, должны были оставаться высокими из‑за сохранения контроля Ирана над Ормузским проливом, что поддерживает высокие прогнозы по инфляции (рост общего уровня цен). Рынок уже снизил ожидания двух снижений ставки ФРС (Федеральная резервная система — центральный банк США) в этом году после начала конфликта. Японская иена укрепилась, её поддержали ожидания, что Банк Японии продолжит повышать ставку. «Сводка мнений» Банка Японии по мартовскому заседанию, опубликованная в понедельник, показала, что несколько членов руководства видят возможность повышения ставки в ближайшее время. Разница между более жёстким (hawkish — готовность повышать ставку для борьбы с инфляцией) настроем Банка Японии и ФРС, которой мешает инфляция, остаётся ключевым фактором. Пара USD/JPY чувствительна к таким изменениям, поэтому, по нашему мнению, разумно использовать стратегии с опционами (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене), чтобы контролировать возможную резкую изменчивость цены (волатильность). Такой подход позволяет заработать на снижении, ограничив риск, если ситуация внезапно развернётся.Positioning And Options Strategy
Мы видим, что инфляция в США остаётся устойчиво высокой: показатель CPI (индекс потребительских цен — основной измеритель инфляции) за февраль 2026 года вышел на уровне 3,8%, что заметно выше цели ФРС. Эта устойчивость напрямую связана с тем, что нефть WTI (американский эталон нефти West Texas Intermediate) держится выше 110 долларов за баррель из‑за продолжающегося закрытия Ормузского пролива. Это похоже на скачок цен на энергоносители, который был в 2022 году после начала конфликта в Украине. С другой стороны, рынок стал всерьёз воспринимать последние сигналы Банка Японии. В частности, overnight swaps (процентные свопы «овернайт» — сделки, отражающие ожидания по краткосрочным ставкам) закладывают 75% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.; 25 б.п. = 0,25%) на следующем заседании в апреле. Этот фундаментальный (основанный на экономических факторах) сдвиг создаёт сильную поддержку иене, чего не было много лет. С учётом этого мы ставим на укрепление иены, покупая пут-опционы (put option — опцион, который приносит выгоду при снижении цены) на USD/JPY. Эта стратегия позволяет заработать на возможном снижении к диапазону 155–157 в ближайшие четыре–шесть недель. Ограниченный риск по опциону (максимальная потеря заранее известна) особенно важен с учётом риска новостей из Ближнего Востока. Ключевой риск для этого взгляда — полная деэскалация (снижение напряжённости) и открытие Ормузского пролива, что вызовет резкое падение цен на нефть. Такой сценарий, который рынок перестал учитывать в конце 2025 года, вероятно, снова усилит ожидания снижения ставки ФРС и резко поднимет USD/JPY. Длинные позиции в пут-опционах (покупка пут-опционов) ограничивают возможные потери размером премии (цена опционного контракта), если реализуется сценарий «роста интереса к риску» (risk-on — инвесторы активнее покупают более рискованные активы).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
