Смена связи между золотом и нефтью
Когда цены на нефть росли, усиливались риски инфляции (то есть общего роста цен), и рынки убирали прежние ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы США (ФРС — центральный банк США). Когда цены на нефть падали, снижение ставок снова казалось более вероятным. За последние два торговых дня цены на золото и нефть росли одновременно. Фьючерсы на ставку ФРС (контракты, по которым рынок оценивает будущий уровень ключевой ставки) больше не закладывают дальнейшее снижение ставок, и рынки не ждут повышения ставок. Если цены на нефть продолжат расти, более высокая инфляция может снизить реальные процентные ставки (ставки с учётом инфляции). Тогда золото может получить поддержку, пока рынок не закладывает повышение ставки ФРС. Мы снова видим знакомую картину для золота и нефти, но важно помнить рыночные условия 2025 года. В прошлом году рост цен на нефть на самом деле вредил золоту, потому что усиливал страхи инфляции и заставлял рынок отказаться от ставок на снижение ставок ФРС. Это создало необычную отрицательную связь: один актив рос, когда другой падал.Что это значит для трейдеров
Эта обратная связь напрямую зависела от ожиданий по процентным ставкам, но они заметно изменились. Рынок полностью исключил дальнейшее снижение ставок на обозримое время, а вероятность повышения ставок всерьёз не рассматривается. Это меняет то, как рост цены нефти будет влиять на цену золота. К концу марта 2026 года нефть WTI (американский сорт нефти West Texas Intermediate) снова поднялась выше $85 за баррель на фоне новых опасений по поставкам, а последние данные CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) показали, что инфляция упорно держится около 2,9%. Поскольку фьючерсы на ставку ФРС указывают на долгую паузу со стороны регулятора, рынок больше не «наказывает» золото за инфляционные страхи из‑за нефти. Вместо этого внимание возвращается к влиянию на реальную доходность. Это означает, что трейдерам деривативов (производные инструменты, например фьючерсы и опционы) стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от положительной связи между двумя товарами. Дальнейший рост цен на нефть, вероятно, повысит ожидания инфляции, но не вызовет «ястребиной» реакции ФРС (то есть жёсткой политики — повышений ставок). Это опустит реальные процентные ставки, что поддержит золото, которое не приносит процентного дохода. В ближайшие недели длинная позиция в колл-опционах на золото или во фьючерсах (колл-опцион — право купить актив по заранее оговорённой цене; фьючерс — контракт купить/продать в будущем) может быть разумной защитой от роста цен на нефть. Реальная доходность 10‑летних облигаций (доходность с учётом инфляции) сейчас около 1,4%, и каждый рост инфляции, который не сопровождается ростом номинальной доходности (доходность «в цифрах», без вычета инфляции), делает золото привлекательнее. Мы видели рост золота более чем на 4% в первом квартале 2026 года, когда эта новая динамика начала проявляться. Поэтому, пока рынок считает, что ФРС будет держать ставку без изменений, мы ожидаем, что рост цен на нефть будет напрямую поддерживать золото. Трейдерам стоит следить за устойчивым ростом нефти выше уровня $87 как за возможным сигналом дальнейшего подъёма золота к отметке $2 400 за унцию. Это возвращение к более привычной связи, которая ненадолго нарушилась в прошлом году.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
