Цены на алюминий в понедельник выросли и ненадолго приблизились к $3 500 за тонну на Лондонской бирже металлов (LME — крупная международная биржа, где торгуют промышленными металлами), на фоне растущих рисков перебоев поставок на Ближнем Востоке. Алюминий шёл к росту на 10% за месяц.
Emirates Global Aluminium сообщила о повреждениях на своём алюминиевом заводе (smelter — предприятие, где из сырья получают первичный металл) в Абу‑Даби, а Aluminium Bahrain заявила, что оценивает последствия на своей площадке. Иранская Революционная гвардия заявила, что объекты стали целью удара в ответ на американо‑израильские удары.
Два завода вместе дают около 3,2 млн тонн мощности в год, и длительные остановки могут ещё сильнее ужесточить предложение (то есть сделать металла на рынке меньше). Запуск производства после остановки может быть дорогим и занимать много времени.
Поставки в странах Персидского залива уже сокращались ещё до последних событий. Недавние ограничения выпуска (curtailments — вынужденное снижение объёмов производства) на Aluminium Bahrain и снижение загрузки мощностей (reduced operations — работа не на полной мощности) на Qatalum затронули около 560 000 тонн годовой мощности, что равно примерно 8–9% регионального предложения.
На фоне движения цены алюминия к $3 500 за тонну на LME наш ближайший фокус — на стратегии роста (bullish strategies — действия, рассчитанные на дальнейший рост цены). Главный драйвер этого рывка — усиление рисков перебоев поставок с Ближнего Востока. Мы рассматриваем это как явный сигнал, что рынок заметно «сжимается» (то есть предложения становится меньше относительно спроса).
Потенциальный сбой 3,2 млн тонн годовой мощности — серьёзная угроза для мировых поставок. Это более 4,5% производства первичного алюминия в мире за пределами Китая, поэтому любая длительная остановка будет иметь сильный эффект. К этому добавляются предыдущие региональные сокращения выпуска, что усиливает дефицит.
В ближайшие недели можно рассмотреть покупку колл‑опционов (call options — контракт, дающий право купить актив по заранее установленной цене до определённой даты), чтобы заработать на возможном дальнейшем росте. Длинные позиции (long positions — ставка на рост) в фьючерсах (futures contracts — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по оговорённой цене) на алюминий LME тоже дают прямую привязку к росту спотовой цены (spot price — цена «здесь и сейчас»). Сильная фундаментальная причина сохраняется: восстановление повреждённых или остановленных заводов — процесс дорогой и медленный, он занимает месяцы, а не недели.
Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая «скачкообразность» цены, которая отражается в цене опционов) будет высокой, поэтому риск нужно контролировать особенно внимательно. Использование бычьих колл‑спредов (bull call spreads — покупка колл‑опциона и одновременная продажа другого колл‑опциона с более высокой ценой, чтобы снизить стоимость) может быть разумным способом ограничить первоначальные затраты на премию (premium — цена, которую платят за опцион), сохраняя ставку на рост. Эта стратегия заранее задаёт предел риска на рынке, где вероятны резкие колебания цен.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
