USD/IDR немного вырос в сторону 17 000 — это связано с сильным долларом США, уходом инвесторов от риска (risk-off, то есть переходом в более «безопасные» активы) и давлением со стороны нефтяных цен на условия внешней торговли (terms of trade — соотношение цен экспорта и импорта; при дорогой нефти странам-импортёрам становится хуже). Ближайшее сопротивление (resistance — уровень, выше которого курсу трудно закрепиться) называют около 17 100. Банк Индонезии (Bank Indonesia, BI) ввёл инструменты в иностранной валюте (FX-denominated — инструменты, номинированные в валюте): SVBI и SUVBI. Их цель — сглаживать резкие колебания и поддерживать ликвидность доллара США (liquidity — доступность валюты для сделок) на внутреннем рынке. При этом подчёркивается, что эти меры не меняют базовую привязку/ориентир валютного рынка (FX anchor — основной ориентир политики на валютном рынке).

Драйверы недавнего ослабления рупии

Меры нацелены на улучшение работы с долларами внутри страны (onshore USD intermediation — возможность проводить операции с USD внутри местной финансовой системы): экспортёрам и банкам дают больше возможностей хранить и повторно использовать доллары внутри Индонезии. Это снижает необходимость агрессивно покупать USD на спотовом рынке (spot market — рынок сделок «сразу», по текущей цене) и может уменьшить риск беспорядочных движений в USD/IDR. Главной причиной слабости рупии называют внешние факторы: ухудшение настроений к риску и высокие цены на нефть, связанные с риском затяжного конфликта вокруг Ирана. Отмечается, что такой фон, вероятно, будет давить на IDR в ближайшее время вместе с другими азиатскими валютами. Мы ожидаем, что USD/IDR продолжит расти; сейчас пара торгуется около 16 150 на входе в апрель. Движение к 17 000 поддерживается устойчиво сильным долларом США. Это внешний фактор остаётся главным для курса рупии. Сила доллара подкреплена свежими данными по инфляции в США: она остаётся высокой — 3,5%. Из‑за этого рынок переносит ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы (Federal Reserve, ФРС — центральный банк США) на более поздний срок в этом году. Такой прогноз по ставкам усложняет ситуацию для валют развивающихся стран (emerging markets). Похожее уже было — резкие перестройки курсов наблюдались в 2024 году, когда политика ФРС расходилась с ожиданиями в мире.

Позиционирование в опционах в пользу роста USDIDR

Дополнительное давление создаёт нефть Brent: цена держится выше 90 долларов за баррель, ухудшая торговый баланс (trade balance — разница между экспортом и импортом) стран, которые ввозят нефть, включая Индонезию. Это усиливается общим уходом от риска на мировых рынках. В таких условиях рупии трудно найти поддержку. Для трейдеров, работающих с производными инструментами (derivatives — контракты, цена которых зависит от базового актива, например курса), это означает: наиболее вероятное направление USD/IDR — вверх. Новые инструменты Банка Индонезии могут снизить чрезмерные дневные колебания, но вряд ли развернут основной тренд. Поэтому покупка колл‑опционов (call options — право купить актив по заранее оговорённой цене) на USD/IDR со сроком истечения в ближайшие 1–3 месяца выглядит логичной, если цель — движение к сопротивлению 17 100. Учитывая, что BI сглаживает резкие движения, стратегии, которые выигрывают от постепенного роста, могут работать лучше, чем ставки на внезапный всплеск волатильности (volatility — масштаб колебаний цены). Поэтому опционы с более дальним сроком (longer-dated — с более поздним истечением) могут быть дешевле по смыслу риска/выгоды: позиция сможет заработать на ожидаемом плавном росте в ближайшие недели.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.