Ультиматум на Ближнем Востоке и волатильность рынков
Президент США Дональд Трамп выдвинул Ирану ультиматум, предупредив об ударах по электростанциям и другой гражданской инфраструктуре, если Ормузский пролив не будет снова открыт. Он установил срок до вторника, 20:00 по восточному времени США (ET — время восточного побережья США), при этом Иран ультиматум отверг и продолжил атаки на энергетические объекты по всему Ближнему Востоку. Рынки всё чаще ждут, что Федеральная резервная система США (ФРС — центральный банк США) отложит снижение ставок, и могут закладывать в цены более высокую стоимость заимствований (процентные ставки по кредитам) позже в этом году, если инфляция (устойчивый рост цен) останется высокой. Внимание переключается на последние протоколы заседания FOMC (Комитета ФРС по операциям на открытом рынке — органа, который решает по ставкам) в поиске сигналов по дальнейшей политике. Банк Англии оставил базовую ставку без изменений на уровне 3,75% в марте, поставив на паузу смягчение политики из‑за инфляционных рисков, связанных с ростом цен на энергию. Европейский центральный банк заявил, что политика останется жёсткой (то есть ставки будут высокими и условия кредитования строгими), пока инфляция не вернётся к цели 2%.Энергетическая инфляция и ограничения для центробанков
Главная проблема — инфляционный удар со стороны цен на энергоносители из‑за угрозы Ормузскому проливу, через который проходит примерно пятая часть мировых поставок нефти. Это загоняет ФРС и другие центробанки в «жёсткую» позицию (склонность держать ставки высокими), заставляя откладывать ожидаемые снижения ставок. Среда высоких ставок ухудшает положение активов без доходности, таких как серебро, что и объясняет его слабость, несмотря на глобальную напряжённость. Это похоже на недавний опыт. Многие помнят, как после пандемии индекс потребительских цен США (CPI — показатель инфляции для потребительской корзины) ненадолго превосходил 9% в 2022 году, и страх повторения этого влияет на решения сейчас. Как и в 2024 году, рынок вынужден быстро пересматривать ожидания более мягкой денежной политики (политики более низких ставок и более дешёвых денег). В таких условиях золото может выглядеть сильнее серебра, потому что инвесторы выбирают самый «защитный» актив, а у серебра велика промышленная роль (спрос со стороны производства). Стоит следить за соотношением золото/серебро (Gold–Silver Ratio — сколько унций серебра стоит одна унция золота): оно, вероятно, растёт и может дать возможность поставить на относительную разницу цен, продавая серебро (шорт — ставка на падение) против покупки золота (лонг — ставка на рост). В период рыночного стресса в 2020 году это соотношение поднималось выше 120 и теоретически может приблизиться к таким уровням снова. Упоминание вынужденных распродаж означает, что трейдеры получают маржин‑колл (требование брокера срочно пополнить счёт из‑за убытков) и продают прибыльные позиции, например серебро, чтобы получить наличные. Это может запускать «цепную реакцию», опуская цены ниже того, что подсказывали бы базовые факторы. Покупка пут‑опционов далеко «вне денег» (out‑of‑the‑money — когда цена исполнения сильно хуже текущей цены, поэтому опцион дешёвый) — недорогой способ сделать ставку на ускорение снижения в ближайшее время. Создайте ваш реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
