МВФ поддерживает постепенное ужесточение Банка Японии
МВФ также отметил устойчивость экономики Японии и поддержал постепенное сворачивание денежного стимулирования (мер поддержки, которые делают деньги «дешевле», например очень низкие ставки и покупки активов). Он ожидает, что инфляция будет приближаться к цели 2% к 2027 году. Иена также испытывала давление, так как цены на нефть выросли после того, как президент США Дональд Трамп усилил угрозы в адрес Ирана. Япония уязвима к рискам поставок из‑за зависимости от импорта нефти с Ближнего Востока. Трамп установил срок для Ирана, чтобы тот вновь открыл Ормузский пролив (ключевой морской путь для перевозки нефти), и пригрозил ударами по электростанциям и гражданской инфраструктуре. Иранские чиновники предупредили об ответных действиях против объектов, связанных с США, и заявили, что пролив останется закрытым, пока не будет оплачён ущерб от войны. Потери EUR/JPY могут быть ограничены поддержкой евро со стороны жёсткой позиции Европейского центрального банка (ЕЦБ — главный центральный банк еврозоны). Представители ЕЦБ заявили, что политика останется жёсткой (то есть ставки будут высокими), пока инфляция не вернётся к цели 2%.Поддержка «кэрри» против нефтяного риска
Мы вспоминаем, что наблюдали EUR/JPY около уровня 183,80 в это время в 2025 году, когда рынок разрывался между «ястребиным» Банком Японии (то есть настроенным повышать ставки) и ростом цен на нефть. Конфликт между ожиданиями ужесточения политики и геополитическими рисками создавал сильное напряжение. Эта динамика и сегодня влияет на наш взгляд на кросс (валютную пару без доллара США, здесь евро/иена). Банк Японии действительно продолжил нормализацию политики (возврат от сверхмягких мер к более обычным ставкам), но темп был крайне медленным. При том что ставка овернайт (процент на однодневные кредиты между банками) сейчас всего 0,25%, а базовая инфляция (рост цен без самых «скачущих» компонентов) держится на упрямых 2,5%, Банк Японии всё ещё заметно отстаёт от других крупных центральных банков. Это делает иену удобной валютой для кэрри‑трейда (стратегии, когда занимают в валюте с низкой ставкой и покупают активы/валюту с более высокой ставкой, чтобы заработать на разнице ставок). Напротив, Европейский центральный банк сохраняет жёсткую позицию: его основная депозитная ставка (процент, который банки получают/платят за деньги, размещённые в ЕЦБ) удерживается на уровне 3,50%. Инфляция в еврозоне недавно составила 2,3%, всё ещё немного выше цели, поэтому у ЕЦБ мало причин намекать на скорое снижение ставок. Это сохраняет большую разницу ставок (разницу доходности), которая поддерживает более высокий EUR/JPY. Конкретные трения вокруг бывшего президента Трампа и Ирана менялись, но общий риск для цен на энергию не исчез. При том что нефть Brent (эталонная марка нефти) сейчас торгуется выше 91 доллара за баррель, высокая стоимость импорта энергии продолжает ухудшать торговый баланс Японии (разницу между экспортом и импортом). Это остаётся устойчивым негативным фактором для иены. В ближайшие недели трейдерам стоит сосредоточиться на подходах, которые помогают получать выгоду от высокой положительной доходности «кэрри» (прибыли от разницы ставок) и одновременно защищаться от резких колебаний. Явное преимущество по ставкам говорит в пользу длинной позиции по EUR/JPY (покупки пары в расчёте на рост), но риск внезапных рыночных разворотов или официального вмешательства (действий властей на рынке валют) всегда остаётся. Поэтому простая покупка на споте (сделка «здесь и сейчас» по текущей цене) может привести к резким просадкам. Мы считаем, что использовать опционы (контракты, дающие право купить/продать по заранее оговорённой цене) для этой идеи — наиболее разумный подход. Покупка колл‑опционов на EUR/JPY (право купить по указанной цене) позволяет участвовать в дальнейшем росте и при этом жёстко ограничивает риск величиной уплаченной премии (ценой опциона). Для более дешёвого варианта можно рассмотреть «бычий» колл‑спред (комбинацию: покупка колла и продажа колла с более высокой ценой исполнения, чтобы снизить стоимость входа).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
