Реакция рынка и недавний контекст
На момент публикации WTI (сорт нефти из США; часто используют как ориентир цены) снижалась на 0,50% за день — до $103,32. Мы помним напряжённые заявления прошлого года, когда угрозы в адрес энергетической инфраструктуры звучали часто, а нефть торговалась заметно выше $100 за баррель. Эти риски тогда добавляли к цене «надбавку за риск» — то есть рынок заранее закладывал вероятность перебоев и более высоких цен. Та волатильность (быстрые и сильные колебания цены) показывает, как быстро рынок реагирует на политические заявления на Ближнем Востоке. Сейчас ситуация выглядит спокойнее: WTI торгуется около $85,50 за баррель. Более низкая цена говорит о снижении вероятности прямой эскалации, но предложение на рынке остаётся ограниченным. OPEC+ (группа стран‑экспортёров нефти и их партнёров) в прошлом месяце подтвердила продление добровольных сокращений добычи на 2,2 млн баррелей в сутки до середины года. Это означает, что производители по‑прежнему следят за стабильностью цен. Для трейдеров, работающих с деривативами (контрактами, цена которых зависит от базового актива, например нефти), важный сигнал — рост ожидаемой волатильности. Индекс волатильности нефти CBOE (OVX) (показатель того, какие колебания цены закладывает рынок опционов) поднялся до 34 с февральского минимума 27. Это говорит о том, что рынок опционов начинает учитывать более высокую вероятность резкого движения цены. То есть «страховка» через опционы пут и колл становится дороже: пут (опцион на продажу по фиксированной цене) и колл (опцион на покупку по фиксированной цене).Позиционирование под редкий, но сильный риск
С учётом этого фона мы считаем, что трейдерам стоит рассмотреть способы защиты от резкого скачка цены вверх. Любой сбой в судоходстве в Ормузском проливе, через который проходит примерно пятая часть мировой нефти, может резко поднять цены. Покупка колл‑опционов «вне денег» (out‑of‑the‑money: текущая цена ещё не дошла до цены исполнения, поэтому опцион дешевле) на летние месяцы может быть относительно недорогим способом защититься от этого риска. Такое уже происходило, например во время атак на объекты в Саудовской Аравии в 2019 году, когда фьючерсы WTI (биржевой контракт на покупку/продажу нефти в будущем по заранее оговорённой цене) подскочили почти на 15% за ночь. Хотя внешне рынок сейчас спокоен, сочетание ограниченного предложения и сохраняющегося политического напряжения делает ситуацию хрупкой. Рынок недооценивает вероятность быстрого возвращения к ценам прошлого года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
