Нефтепродукты задают темп инфляции
Запасы дизельного и авиационного топлива (керосина) в ЕС на конец 2025 года в среднем были меньше объёма потребления за два месяца. Некоторые правительства ограничивают цены на топливо через налоги и ограничения на торговую наценку (сколько продавец добавляет к цене), из‑за чего возникают вопросы к надёжности бюджета (способности государства устойчиво финансировать расходы). В ближайшие недели выйдут новые мартовские данные по инфляции за пределами еврозоны, что даст центральным банкам больше информации. Ближайшие решения по ставкам (ключевая процентная ставка — цена денег в экономике) остаются неопределёнными, а комментарии регуляторов, вероятно, будут осторожными из‑за неясности по ценам и поставкам. Рынок ожидает максимум ещё одно повышение ставки от Европейского центрального банка, Банка Англии и шведского Риксбанка. Норвежский Norges Bank уже дал понять, что допускает одно повышение. Предварительные данные по инфляции за март усилили неопределённость. При росте цен в Европе примерно на 1% в месяц из‑за энергии видно расхождение: инфляция ускоряется, а центральные банки действуют осторожно. Это означает, что ожидания рынка по резким повышениям ставок могут быть завышены.Торговые выводы: волатильность ставок и FX
Проблема в нефтепродуктах: цена европейского дизеля выше пиков 2022 года, а запасы на конец 2025 года, по сообщениям, низкие. Правительства ограничивают стоимость топлива, что вызывает вопросы к бюджетной дисциплине (готовности держать расходы и долги под контролем) и может ухудшить качество госдолга (облигаций государства). Это усложняет прогноз инфляции: меры политики тянут ситуацию в разные стороны. С учётом ожиданий максимум ещё одного повышения ставки ЕЦБ и Банком Англии, интерес могут представлять процентные деривативы (контракты, цена которых зависит от процентных ставок). Текущая ставка по депозитной facility ЕЦБ (процент, который ЕЦБ платит банкам за размещение денег на ночь) — 4,00%, поэтому сделки под конечную ставку 4,25% могут дать прибыль. Для этого можно смотреть на инструменты вроде фьючерсов на краткосрочные ставки (биржевые контракты, отражающие ожидания по будущим ставкам), если рынок закладывает более жёсткий путь ставок. Неопределённость со стороны центральных банков — сигнал ждать более высокой волатильности рынка (резких колебаний цен). Индекс VSTOXX, который измеряет ожидаемую волатильность для Euro Stoxx 50 (крупные акции еврозоны), уже вырос примерно с 14 до выше 18 за последние недели. Трейдерам стоит рассмотреть покупку опционов (контрактов, дающих право, но не обязанность купить или продать актив), чтобы заработать на ожидаемых колебаниях цен в основных европейских фондовых индексах. Нежелание ЕЦБ активно повышать ставки при устойчивой инфляции может ослабить евро, особенно к доллару США. Если ФРС (центральный банк США) сохранит более жёсткий курс (готовность держать ставки выше), различие в политике усилит давление на валюту. Использование опционов для ставки на снижение пары EUR/USD — прямой способ отыграть этот сценарий. Пока большинство центральных банков не дают ясных обещаний, Norges Bank более прямо говорит о намерении повышать ставку. Это создаёт возможность для сделки на относительную силу внутри Европы (ставка на одну валюту против другой). Можно рассмотреть позиции в пользу норвежской кроны против шведской кроны или евро, так как более понятная политика Норвегии может поддержать укрепление её валюты.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
