Слабость иены и давление на политику
Опрос Tankan (крупный опрос Банка Японии среди компаний) приводят как аргумент в пользу более жёсткой политики (то есть склонности повышать ставку) из‑за ожиданий инфляции. Он также указывает на настроения бизнеса, которые могли бы выдержать повышение на 25 базисных пунктов (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта; то есть +0,25 п.п.) без ухода экономики в рецессию (спад). Описывая ситуацию на этот момент в 2025 году, вспоминают сильное напряжение, когда USD/JPY проверял уровень 160. Рынок верно ожидал изменения курса Банка Японии и закладывал высокую вероятность повышения ставки. Это объяснялось усилением мнения, что слабая иена разгоняет вредную для домохозяйств инфляцию. Опасения прошлого года оправдались: Банк Японии начал «нормализацию» политики (то есть постепенный уход от сверхмягких мер), начав с повышения на 10 базисных пунктов в июле 2025 года (+0,10 п.п.). Это вызвало резкий, но временный откат USD/JPY к диапазону 152–154. Однако, поскольку Федеральная резервная система США (центральный банк США) снижала ставку лишь немного, разница процентных ставок оставалась сильным фактором в пользу доллара.Позиционирование вокруг уровня 160
Сегодня, когда USD/JPY снова поднялся примерно к 158, ситуация выглядит знакомо. Базовая инфляция CPI в Японии (индекс потребительских цен без более «шумных» компонентов; показатель устойчивого роста цен) упорно держится выше цели 2% и недавно составила 2,4% за февраль 2026 года. Это продолжает давить на Банк Японии, хотя его ключевая ставка остаётся на умеренном уровне 0,25%. Для трейдеров на рынке деривативов (производные инструменты, например опционы, зависящие от цены базового актива) это означает подготовку к новой волне резких колебаний около 160. Покупка среднесрочных put‑опционов на USD/JPY (опционов, которые дают право продать по заранее оговорённой цене) — прямой способ заработать, если будет валютная интервенция (вмешательство властей в рынок через покупки/продажи валюты) или неожиданное повышение ставки Банком Японии. Рост «подразумеваемой волатильности» (ожидаемой рынком будущей изменчивости, заложенной в цену опционов) перед заседанием в конце апреля делает такие позиции дороже, но риск резкого движения вниз реален. В качестве альтернативы трейдеры, которые считают 160 жёстким потолком, могут рассмотреть продажу call‑опционов «вне денег» (опционов, где текущая цена ещё не делает их выгодными к исполнению) или стратегию bear call spread (комбинация из проданного и купленного call‑опциона, которая ограничивает риск и рассчитана на падение/не рост). Эта стратегия зарабатывает, если пара не сможет подняться выше, получая «премию» (цену опциона) по мере времени. Это рискованно, потому что разница ставок всё ещё может толкнуть пару выше, если Банк Японии разочарует сторонников более жёсткой политики.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
