Рыночные условия и потоки в защитные активы
Движения были ограниченными, так как конфликт вокруг Ирана и более высокие цены на нефть продолжали давить на Японию — крупного импортёра сырой нефти. Иена упала почти на 5% с конца февраля и на прошлой неделе приблизилась к 160,00 — уровню, который связывают с возможными действиями властей. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма в пятницу заявила, что движения валюты выглядят «очень спекулятивными» (то есть основанными на ставках трейдеров, а не на реальной экономике), и что Токио готов предпринять все возможные шаги. В США показатель Nonfarm Payrolls (NFP, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства) вырос на 178 тыс. в марте против ожиданий 60 тыс., хотя чистое изменение занятости описали как почти без изменений по сравнению с мартом 2025 года, а военные риски назвали фактором снижения. Если оглянуться назад, видно, как эта ситуация в начале 2025 года подготовила почву для текущего рынка. Тогда разговоры о вмешательстве японских властей на уровне 160,00 были лишь словами, но геополитический риск из‑за Ирана был в центре внимания. Рынок сравнивал словесные угрозы с реальным конфликтом и высокой ценой нефти, что создавало сильную неопределённость. Позже эти предупреждения стали реальностью: через несколько недель, в мае 2025 года, японские власти жёстко вмешались после того, как пара пробила 161,00, потратив рекордные более ¥9 трлн, чтобы укрепить иену (то есть продавая доллары и покупая иены). Это опустило USD/JPY обратно к 153,00 и показало, что есть уровень, который чиновники готовы защищать.Разница ставок и риск вмешательства
Сегодня базовая картина, толкающая пару вверх, ещё сильнее, чем год назад. Банк Японии смог сделать лишь одно небольшое повышение ставки до 0,25%, а устойчивый рост цен в США (инфляция, то есть рост общего уровня цен) удержал ставку ФРС (центрального банка США) на уровне 4,75%. Эта большая разница процентных ставок продолжает поощрять операции carry trade (стратегия: занимать/держать валюту с низкой ставкой — иену — и покупать валюту с высокой ставкой — доллар), из‑за чего иену продают, а доллар покупают. Геополитические риски, которые поддерживали доллар в 2025 году, к счастью, уменьшились. Снижение напряжённости в Ормузском проливе позволило ценам на нефть WTI (американский эталон нефти) упасть с более чем $100 за баррель до более стабильного диапазона в районе низких $80. Это убирает важное препятствие для иены, но этого недостаточно, чтобы перекрыть влияние ставок. Поскольку пара снова медленно ползёт к 158,00, не стоит рассчитывать, что вмешательства не будет. Опыт 2025 года показывает, что власти будут действовать, поэтому прямые длинные позиции в USD/JPY становятся всё более рискованными по мере приближения к зоне 160,00–161,00. Торгующим деривативами (производными инструментами, например опционами) стоит рассмотреть покупку put‑опционов (опционов на продажу, которые выигрывают при падении) или стратегию bear call spread (ограниченная ставка на снижение: продают call‑опцион и покупают другой call с более высоким страйком), чтобы заработать на возможном резком развороте от этих уровней. Эта стратегия позволяет заработать на неизбежном всплеске implied volatility (ожидаемой рынком волатильности, то есть предполагаемой величины будущих колебаний), когда пара приблизится к «красной линии» министерства. Продажа call‑опционов со страйками (ценами исполнения) выше 160,50 может быть способом получить премию (оплату за проданный опцион) от тех, кто ставит на пробой, который, судя по истории, может не удержаться. Такая сделка выигрывает и от угрозы вмешательства, и от того, что рынок помнит резкий разворот прошлого года.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
