Золото растёт из‑за геополитического срока
Во вторник Трамп повторил, что может нанести удар по энергетической и транспортной инфраструктуре Ирана в 20:00 по времени восточного побережья США (ET), если пролив не будет открыт. Рост цен на нефть из‑за рисков с поставками через Ормузский пролив может усилить опасения по поводу инфляции (роста общего уровня цен). Эти опасения способны повлиять на ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США). Золото часто покупают в период геополитических рисков, но оно не приносит проценты, поэтому может испытывать давление, когда процентные ставки остаются высокими. Данные CME FedWatch (индикатор, который по ценам фьючерсов оценивает ожидания рынка по ставке ФРС) показали почти нулевую вероятность изменения ставки на заседании FOMC 28–29 апреля (FOMC — комитет ФРС, который принимает решение по ставкам). Также они указали на вероятность 77,5%, что ФРС сохранит ставку без изменений до конца года. Мы видим, что цена золота стабилизируется около отметки $4 500 после сильной волатильности (резких колебаний цены), которую рынок пережил в прошлом году. Ситуация вокруг Ормузского пролива и срок США—Иран подтолкнули золото к максимуму $4 660. Сейчас напряжённость снизилась, но память рынка удерживает «пол» под ценой (уровень, ниже которого цена обычно не опускается).В центре внимания инфляция и политика ФРС
Скачок цен на нефть после закрытия пролива в 2025 году оставил долгий эффект: фьючерсы на нефть WTI (WTI — американский эталон нефти; фьючерсы — биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по оговорённой цене) всё ещё торгуются выше $145 за баррель. Это удерживает инфляцию высокой: последний отчёт по индексу потребительских цен CPI (CPI — показатель того, как меняются цены на товары и услуги для населения) показал рост на 3,8% год к году, что заметно выше цели ФРС. Устойчивая инфляция сейчас главный фактор, который влияет на решения центральных банков. На этом фоне подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цены, рассчитанные из цен опционов) по опционам на золото остаётся высокой. Индекс волатильности золота CBOE GVZ (GVZ — индикатор ожидаемой волатильности золота) держится около 19, что существенно выше исторического среднего и отражает неопределённость. Поэтому продажа опционной премии (премия — цена опциона) через стратегии вроде covered call (покрытый колл: продажа колл-опциона при наличии актива) на акциях золотодобытчиков или iron condor (стратегия из четырёх опционов, которая зарабатывает при движении цены в диапазоне) на золотых ETF (ETF — биржевой фонд) выглядит интересной, но рискованной идеей для получения дохода. Далее ключевым фактором станет позиция ФРС. Хотя в прошлом году рынок ждал, что ставки останутся без изменений, инструмент CME FedWatch теперь показывает 65% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов к сентябрьскому заседанию FOMC, чтобы поддержать замедляющуюся экономику (25 базисных пунктов = 0,25 процентного пункта). Этот возможный поворот к более «мягкой» политике (dovish — готовность снижать ставки и поддерживать экономику) поддерживает ожидания роста для золота, которое не даёт доходности. На ближайшие недели стоит рассмотреть покупку долгосрочных колл-опционов (колл — право купить актив по фиксированной цене; долгосрочные — с более поздней датой истечения) на фьючерсы на золото, чтобы воспользоваться возможным ростом на ожиданиях снижения ставок и заранее ограничить риск. Покупка декабрьских коллов со страйком $4 700 (страйк — цена, по которой можно купить по опциону) даёт шанс заработать на росте, если ФРС действительно подаст сигнал о цикле смягчения. Эта стратегия также ограничивает потери, если из‑за новой волны инфляционных опасений снижение ставок отложат. При этом высокие цены на энергию продолжают давить на прибыль компаний и рост экономики. Риск для портфеля можно частично снизить, купив пут-опционы (пут — право продать актив по фиксированной цене) на индекс S&P 500. Это даст защиту, если усилятся страхи стагфляции (стагнация экономики плюс высокая инфляция) и начнётся падение акций. Создайте реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
