GBP/JPY во вторник вырос вторую сессию подряд, торгуясь около 211,60 — у максимумов за неделю. Рост связан с подорожанием нефти на фоне конфликта США и Ирана: это ослабило японскую иену к основным валютам.
Рынки сохраняли осторожность в ожидании обозначенного срока — 20:00 по восточному времени США (00:00 GMT в среду), когда Иран должен «заключить сделку или открыть Ормузский пролив». Президент США Дональд Трамп заявил, что при отсутствии соглашения США могут нанести удары по энергетической и гражданской инфраструктуре Ирана.
Нефтяной шок давит на иену
Япония — крупный чистый импортёр энергии (страна покупает больше энергоносителей за рубежом, чем продаёт). При росте цен на нефть увеличиваются расходы на импорт, что расширяет торговый дефицит (превышение импорта над экспортом) и давит на валюту. Министр финансов Сацуки Катаяма сообщила, что власти отслеживают сценарии по запасам нефти с учётом ситуации на Ближнем Востоке.
GBP/JPY поддерживают и ожидания по ставкам из‑за расхождения политики Банка Англии и Банка Японии. Рынок закладывает до двух повышений ставок в Великобритании до конца года, тогда как «нормализация» политики Японии (переход к более высоким ставкам и менее мягким мерам поддержки) может быть сдержана слабым ростом из‑за дорогой энергии.
Данные по Великобритании показали, что индекс деловой активности в сфере услуг S&P Global (PMI — опросный показатель активности бизнеса; значение около 50 означает близость к стагнации) снизился в марте до 50,5 с 53,9, оказавшись ниже предварительной оценки 51,2 и став минимальным значением с апреля 2025 года. Сводный PMI (совокупный по услугам и промышленности) опустился до 50,3 с 53,7. В среду ожидаются данные Японии по зарплатам и по текущему счёту (показатель внешних потоков доходов и торговли).
Carry trade по‑прежнему доминирует
Ключевой фактор — резкий разрыв в процентных ставках между Банком Англии и Банком Японии: он превышает 5 процентных пунктов. Это делает фунт привлекательнее иены и подпитывает carry trade (стратегия, когда инвестор занимает в валюте с низкой ставкой и покупает активы/валюту с более высокой ставкой, зарабатывая на разнице). Эту динамику рынок наблюдал большую часть 2025 года, а текущий энергетический шок лишь усиливает её.
Уязвимость Японии очевидна: по данным правительства страна по‑прежнему импортирует около 96% первичной энергии (совокупность базовых источников: нефть, газ, уголь и др.). Свежая статистика внешней торговли уже показала расширение дефицита, напрямую связанное с ростом затрат на импорт энергии. Это фундаментальное давление, вероятно, сохранится, пока напряжённость вокруг Ормузского пролива не будет снята.
При этом у фунта есть слабые стороны. Падение PMI услуг Великобритании до 50,5 — минимума с краткого «сигнала рецессии» в апреле 2025 года — указывает, что экономика страны уязвима к внешним шокам. Однако базовая инфляция в Великобритании (инфляция без наиболее волатильных компонентов, таких как энергия и продукты) остаётся выше 3,5%, поэтому Банку Англии приходится удерживать ставки высокими.
Главный краткосрочный риск для длинной позиции по GBP/JPY (ставка на рост пары) — валютная интервенция со стороны Японии (прямые операции властей на рынке для поддержки иены). На фоне приближения USD/JPY к уровню 160,00 — отметке, после которой исторически власти переходили к активным действиям, — трейдерам стоит избегать чрезмерного плеча (заёмных средств у брокера, увеличивающих как прибыль, так и убытки). В 2022 и 2024 годах чиновники действовали быстро, и этот фактор нельзя недооценивать.
Откройте реальный счёт VT Markets и начните торговать уже сейчас.
