Стратеги TD Securities по сырьевым товарам ожидают, что в ближайшее время золото и серебро могут продолжить снижение. Они связывают это с войной на Ближнем Востоке, которая поддерживает высокие инфляционные ожидания и сдвигает сроки снижения ставок Федеральной резервной системы США (ФРС — центральный банк США).
По их словам, рост цен на энергоносители, удобрения и химическую продукцию подогревает инфляционные ожидания (то есть ожидания рынка и населения, что рост цен продолжится). Это может удерживать процентные ставки (цену денег в экономике) высокими дольше и повышать альтернативные издержки владения драгоценными металлами — инвесторы отказываются от активов без процентного дохода в пользу инструментов, которые приносят доход.
Ближайшие риски для золота и серебра
Они также указывают на сокращение притока капитала с Ближнего Востока на рынок золота как на дополнительный фактор давления в ближайшей перспективе. По их оценке, условия улучшатся после завершения конфликта, стабилизации цен на нефть и возвращения рыночных ожиданий по снижению ставок ФРС.
Они считают, что более слабый доллар США и снижение ставок могут поддержать золото позднее. В таком сценарии они прогнозируют возвращение золота выше $5 000 во второй половине 2026 года.
Отмечается, что материал подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта (программа, которая автоматически помогает создавать текст) и проверен редактором.
В ближайшие недели мы видим дальнейшую слабость и в золоте, и в серебре, поскольку продолжается коррекция (техническое снижение цен после роста). Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие инфляционные ожидания, из‑за чего ФРС сложнее начать снижать процентные ставки. Последние данные по индексу потребительских цен (CPI — показатель инфляции) за март 2026 года показывают, что инфляция удерживается на уровне 4,1%, и ФРС дала понять, что сохранит паузу как минимум до конца второго квартала.
Торговая идея и позиционирование на более длительный срок
В такой среде альтернативные издержки владения драгметаллами без доходности остаются высокими, и капитал перетекает в активы с доходом. Это видно на фоне того, что нефть Brent держится около $115 за баррель, напрямую влияя на стоимость энергии и перевозок. Снижение активности инвесторов с Ближнего Востока, сосредоточенных на региональных рисках, также убирает важный источник спроса.
С точки зрения торговли это предполагает открытие коротких позиций (ставка на снижение) на несколько ближайших недель. Можно рассмотреть покупку опционов пут (контракт, дающий право продать актив по фиксированной цене; обычно используется для заработка на падении или для страховки) на фьючерсы на золото и серебро (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по заранее оговорённой цене), чтобы заработать на возможном снижении. В качестве ориентира приводится схожая просадка на 8% весной 2025 года, когда рынку пришлось пересматривать ожидания из‑за переноса снижения ставок.
При этом долгосрочный взгляд остаётся позитивным: золото может превысить $5 000 после ослабления конфликта и разворота политики ФРС (перехода от паузы/жёсткой политики к снижению ставок). Поэтому более осторожной стратегией может быть сочетание краткосрочных сделок на снижение с покупкой долгосрочных опционов колл (контракт, дающий право купить актив по фиксированной цене; обычно используется для ставки на рост), например, с экспирацией (датой окончания действия опциона) в конце 2026 года. Это позволяет пережить ожидаемое снижение и одновременно сохранить позицию на возможный сильный рост позже.
