USD/JPY во вторник ненадолго поднималась выше 160,00 — впервые с июля 2024 года, — затем откатилась примерно к 159,60 и завершила день почти без изменений. Ранее зона 160,00 уже приводила к прямому вмешательству Министерства финансов Японии (то есть к продажам/покупкам валюты властями для влияния на курс), что вновь усилило разговоры о возможных действиях.
В Японии расходы домохозяйств в феврале снизились на 1,8% в годовом выражении (год к году), тогда как экономисты ожидали падение на 0,7%, а ранее показатель снижался на 1,0%. Денежные доходы наёмных работников выросли на 2,7% год к году — как и ожидалось, но темпы замедлились с 3,0% в январе. Индекс опережающих экономических показателей поднялся до 112,4.
Ожидания по ставке Банка Японии и ключевые данные
Рынок закладывает около 70% вероятности повышения ставки Банком Японии (центробанком страны) позднее в этом месяце, перед заседанием 28 апреля. В четверг выйдет индекс цен производителей Японии (PPI — показатель, как меняются цены на товары на уровне производителей, часто влияет на ожидания по инфляции).
В США внимание приковано к среде: президент Трамп назначил крайний срок 20:00 по восточному времени США для согласия Ирана на прекращение огня и возобновление судоходства через Ормузский пролив (ключевой маршрут поставок нефти). Премьер-министр Пакистана попросил продлить срок на две недели. Иран отверг предложения о временном прекращении огня, а нефть торговалась выше $100 после ударов США по иранскому острову Харг, при этом, как сообщается, нефтяная инфраструктура не пострадала.
В среду вечером выйдут протоколы FOMC (Minutes — подробная запись обсуждения решений Федрезерва США), а также запланированы выступления представителей ФРС Дейли и Уоллера. Ранее Федрезерв сохранил ставку в диапазоне 3,50%–3,75% в марте. На 15-минутном графике USD/JPY была на 159,57; поддержка — 159,50, 159,30 и 159,00; сопротивление — вблизи 200-периодной EMA на 159,70 (EMA — экспоненциальная скользящая средняя, индикатор тренда), затем 159,90 и 160,20.
Позиционирование через опционы на рост волатильности
Трейдерам на рынке деривативов (производных инструментов, таких как опционы) стоит рассмотреть покупку волатильности через опционы, например стратегию long straddle (покупка одновременно колл- и пут-опциона на одном страйке; заработок возможен при сильном движении цены в любую сторону). Премия (стоимость опциона) вероятно будет высокой: подразумеваемая волатильность (оценка ожидаемых колебаний, которая «вшита» в цену опциона) по одномесячным опционам USD/JPY может подняться выше 12% с недавних 9,5%. Однако цена может быть оправдана масштабом потенциальной реакции рынка — как на военную эскалацию, так и на неожиданную валютную интервенцию.
Во время интервенций в конце 2022 года Министерство финансов вызывало движения более чем на пять иен за одну сессию. Подобное действие сейчас может быстро отправить пару к 155,00. Это делает удержание длинных позиций без хеджирования (страховки от неблагоприятного движения) выше 159,50 крайне рискованным.
Слабые данные по расходам домохозяйств, упавшим на 1,8%, усложняют задачу Банка Японии. Такой фон внутри страны снижает вероятность агрессивного повышения ставок, которое действительно могло бы заметно укрепить иену. Даже если повышение состоится, его может быть недостаточно.
Геополитика вокруг Ирана остаётся ключевым фактором для доллара, при этом нефть WTI (американский эталон West Texas Intermediate) уже выше $100 за баррель. Дедлайн, объявленный президентом Трампом, — важный триггер: при усилении напряжённости доллар может вырасти из-за спроса на «тихую гавань» (покупки более надёжных активов в период стресса). Похожая динамика наблюдалась в конце 2025 года во время учений в Южно-Китайском море, когда индекс доллара кратковременно вырос на 2%.
Для тех, кто уже держит длинную позицию по USD/JPY, важно хеджировать её пут-опционами вне денег (out-of-the-money — опционы со страйком ниже текущей цены). Покупка путов со страйком около 158,00 может служить относительно недорогой страховкой от резкого падения из-за интервенции. Протоколы FOMC и данные по PPI Японии в ближайшие дни могут усилить колебания.
