Фьючерсы на Dow Jones в среду в европейские часы выросли на 2,32% — до уровня около 47 900. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 прибавили 2,49% и 3,19% — до примерно 6 820 и 25 150.
Фьючерсы на американские акции пошли вверх после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что на две недели приостановит бомбардировки Ирана. По словам Трампа, прекращение огня зависит от возобновления судоходства через Ормузский пролив, а представитель Белого дома сообщил, что Израиль также согласился.
Рынки реагируют на паузу в прекращении огня
Иранский чиновник сообщил, что переговоры с США пройдут в Исламабаде (Пакистан). Цель — согласовать детали в течение 15 дней; встреча должна начаться в пятницу и при взаимном согласии может быть продлена.
В ходе основных торгов в США во вторник индекс Dow Jones снизился на 0,18%. S&P 500 вырос на 0,07%, а Nasdaq 100 — на 0,9%.
Прекращение огня снизило цены на нефть, что ослабило давление на инфляцию (рост цен). На этом фоне уменьшились ожидания «ястребиной» позиции ФРС (то есть более жёсткой политики: более высоких ставок и более длительного сохранения высоких ставок).
Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что рост цен на нефть может вызвать «стагфляционный шок» (ситуацию, когда экономика замедляется, а инфляция остаётся высокой) и снова разогнать инфляцию. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил, что конфликт вокруг Ирана, вероятно, подтолкнёт вверх «общую (headline) инфляцию» — основной показатель инфляции, который включает, в том числе, энергоносители и продукты питания.
Волатильность, вероятно, продолжит снижаться
После объявления прекращения огня между США и Ираном можно ожидать резкого падения «ожидаемой (implied) волатильности» — это рыночная оценка будущих колебаний, которую можно косвенно увидеть в ценах опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по заранее оговорённой цене). Индекс волатильности CBOE (VIX), который часто называют «индексом страха» для S&P 500, вероятно, заметно снизится от недавних максимумов — как это происходило после всплеска выше 35 пунктов на геополитических потрясениях 2022 года. В такой среде привлекательной выглядит стратегия продажи опционной «премии» (цены опциона), например продажа пут-опционов или «пут-спредов» (комбинация из покупки и продажи пут-опционов с разными ценами исполнения) на S&P 500, чтобы заработать на росте рынка и снижении тревожности.
Также стоит рассмотреть покупку (лонг) фондовых индексов, прежде всего Nasdaq 100, который уже демонстрирует наибольшую силу во фьючерсах. Более низкие цены на нефть снижают страхи по инфляции и уменьшают давление на ФРС, что делает акции технологических компаний роста более привлекательными. Использование колл-опционов (право купить актив) или «бычьих колл-спредов» (покупка колл-опциона и одновременная продажа другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения) на ключевые индексы даёт возможность получить повышенную доходность на отскоке в ближайшие пару недель, но и повышает риск.
Возобновление судоходства через Ормузский пролив — сильный фактор снижения цен на нефть. В 2022 году, на старте конфликта вокруг Украины, фьючерсы на нефть WTI (американский эталонный сорт, West Texas Intermediate) поднимались выше $120 за баррель; сейчас можно ожидать заметного движения в обратную сторону. Трейдерам стоит присмотреться к покупке пут-опционов на фьючерсы нефти, чтобы сделать ставку на снижение цен к уровням, которые были до обострения.
При этом важно помнить, что прекращение огня временное и условное, а ключевые переговоры начнутся только в пятницу. Снижение волатильности делает «страховку» дешевле: покупку защитных инструментов на случай срыва переговоров. Разумным может быть использовать период затишья для покупки более «длинных» пут-опционов (со сроком действия месяц-два) как хеджирования — защиты портфеля, если напряжённость снова усилится.
