О прекращении огня объявили незадолго до крайнего срока. Переговоры должны начаться в Исламабаде в пятницу, хотя официального подтверждения нет. Ормузский пролив открыт, суда проходят, но им нужно согласовывать движение с вооружёнными силами Ирана.
До объявления индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка США, его часто называют «индексом страха») поднялся до 28 к 15:00, затем снизился на 8% и закрылся на 25,50 — всё ещё на 6% выше по итогам дня. Американские индексы завершили торги разнонаправленно: Dow -85 пунктов, S&P +5, Nasdaq +21, Russell +4, транспортный индекс +242 (1,3%), S&P Equal Weight (S&P 500 с равными весами компаний) -20, «Mag 7» (семь крупнейших технологических компаний США) -37.
Market Reaction Snapshot
Азиатские рынки выросли: Южная Корея +6,8%, Япония +5,4%, Тайвань +4,6%, Гонконг +3,1%, Китай +3,5%, Австралия +2,6%. В Европе на 6:00 мск Франция, Германия и Euro Stoxx (широкий индекс крупнейших акций еврозоны) прибавляли 4,3%, Италия +3,3%, Испания +3%, Великобритания +2,4%.
Фьючерсы на США (контракты на будущую цену индексов) росли: Dow +2,5%, S&P +2,6%, Nasdaq +3,8%, Russell +3,7%. Нефть подешевела: WTI (американская марка) -15,6% до $95,30, Brent (мировой эталон) -13% до $95; при этом фьючерсы на нефть с поставкой осенью закладывали цены в районе низких $70.
Доходности казначейских облигаций США (Treasury yields — процент, который рынок требует за владение госдолгом) снизились: 10-летние — 4,24% (минус 5 б.п., то есть 0,05 п.п.), 30-летние — 4,84% (минус 3 б.п.). Золото выросло на 1,7% после роста на 1,2%, торговалось по $4 790 (+$82), а VIX упал на 20% и опустился ниже 22,30, двигаясь к 19,60.
В календаре статистики были указаны заявки на ипотеку (Mortgage Applications) и протоколы мартовского заседания FOMC (комитета ФРС по операциям на открытом рынке — органа, который принимает решения по ставке). S&P закрылся на 6 616, а фьючерсы указывали примерно на +180 пунктов; назывались уровни 6 644, 6 771 и 6 804, а также рост на 3% как условие для прохождения всех трёх линий тренда (технические уровни на графике, которые показывают направление движения цены).
Важно помнить урок прошлогоднего соглашения о прекращении огня в 2025 году. Рынки были на грани из‑за угрозы ударов, но сделка в последний момент вызвала мощный переход инвесторов в рисковые активы (risk-on — рост спроса на акции и другие рискованные инструменты). Это показало, насколько быстро с рынка может исчезать «геополитическая премия» (надбавка к ценам из‑за риска эскалации).
Lessons From The 2025 Ceasefire
Посмотрите на VIX сегодня: около 14,5 — это далеко от всплеска до 28 в пик кризиса 2025 года. Это означает, что опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) сейчас относительно недорогие, а рынок слишком спокоен. Для трейдеров это шанс купить более долгосрочную защиту, например пут-опционы (право продать) на SPY (ETF на S&P 500), дешевле, чем во время паники.
С нефтью картина иная: WTI сейчас около $82 за баррель. Это отличается от ситуации, когда она обвалилась с выше $110 до $95 за одно утро после открытия Ормузского пролива в прошлом году. Когда геополитическая надбавка исчезла и цены стабилизировались, продажа покрытых коллов (covered call — продажа колл-опциона при наличии базового актива, чтобы получать премию) на энергетические акции или ETF вроде XLE (ETF на сектор энергетики США) может быть способом получать доход.
Ралли в 2025 году возглавили высокорисковые сектора (high-beta — бумаги, которые обычно сильнее рынка растут и падают), в том числе технологии и малые компании, как и ожидалось. Nasdaq 100 вырос более чем на 22% с того дня прекращения огня, и выиграли те, кто покупал на снижении. При низкой подразумеваемой волатильности (implied volatility — ожидания рынка по будущим колебаниям цены, «зашитые» в цену опционов) покупка колл-опционов (право купить) на технологические индексы, например через QQQ (ETF на Nasdaq-100), требует меньше капитала, чем покупка акций напрямую.
Мы также увидели реакцию золота: рост был связан не со страхом, а со снижением доходностей облигаций. Сейчас доходность 10-летних U.S. Treasuries держится около 4,15%, ниже 4,24% в тот период, поэтому резкие движения золота успокоились. Это означает, что могут работать стратегии с опционами на золотые ETF, например GLD, которые зарабатывают при движении цены в диапазоне (range-bound — без сильного тренда).
Главный вывод из событий 2025 года: настроение меняется очень быстро, а деэскалация легко запускает ралли. Низкую волатильность не стоит считать нормой — это окно возможностей для выстраивания сделок. Нужно сохранять осторожность: как показал прошлый год, рынок может развернуться мгновенно.
