Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг и сводный (Composite) в Великобритании показали более резкое ухудшение, чем в Европе. Финальная оценка PMI в сфере услуг оказалась на 0,7 п.п. (процентного пункта) ниже предварительной.
Сводный индекс PMI по входным ценам (Input Price — цены на ресурсы и материалы, которые компании закупают для работы) вырос на рекордные 6,7 п.п. Это превысило прежний максимум, зафиксированный после ослабления фунта вслед за референдумом по Brexit в 2016 году.
Настроения в Великобритании расходятся с Европой
Рост на 6,7 п.п. оказался также больше, чем во время глобального всплеска инфляции после вторжения России в Украину в 2022 году. В отчёте рост входных цен связали с рисками вокруг энергоресурсов (газ, электроэнергия, топливо).
Федерация производителей продуктов и напитков (Food & Drink Federation) ожидает инфляцию на продукты питания в Великобритании к концу года на уровне 9–10%. Прогноз обновили на прошлой неделе.
В тексте отмечается, что инфляционные риски могут сохраняться даже при прекращении огня. Также говорится, что нельзя исключать повышение ставки Банком Англии (ключевой процентной ставки, влияющей на стоимость кредитов и доходности по сбережениям).
Волатильность ставок по фунту и последствия для торговли
Наблюдается знакомая картина: настроения британского бизнеса выглядят более уязвимыми, чем в Европе, что перекликается с опасениями, отмеченными ещё в 2024 году. Последний сводный индекс PMI S&P Global/CIPS по Великобритании за март 2026 года снизился до 52,5. Значение выше 50 означает рост активности, но снижение показывает, что темп восстановления, заметный в конце прошлого года, начинает угасать. Это снова подчёркивает устойчивое ценовое давление в экономике.
Предупреждения о росте входных цен сейчас особенно актуальны. Хотя продовольственная инфляция заметно снизилась в 2025 году после постпандемийного пика выше 19%, последние данные Национальной статистической службы (Office for National Statistics) показали тревожный рост до 3,1% в прошлом месяце. Это говорит о том, что инфляция снижается медленнее, чем ожидалось, и усложняет работу регулятора.
Для Банка Англии это серьёзная развилка. Уже шесть месяцев ключевая ставка (Bank Rate) удерживается на уровне 5,5%. Рынок закладывал как минимум одно снижение ставки к концу года, но устойчивые признаки инфляции означают, что этот сценарий может не реализоваться. Участникам рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от ставок, валют или других показателей) стоит учитывать вероятность роста волатильности на рынке краткосрочных ставок, поскольку риск неожиданного сохранения ставки или даже повышения может быть недооценён.
В итоге фунт может снова укрепиться, если рынки начнут иначе оценивать дальнейшую траекторию ставок. Текущее позиционирование выглядит слишком спокойным, что создаёт возможности для операций с опционами (контрактами, дающими право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) на GBP/USD или EUR/GBP. Покупка колл-опционов на фунт (ставка на рост курса) может быть способом подготовиться к пересмотру ожиданий в сторону более жёсткой политики Банка Англии в ближайшие недели.
