Резервный банк Новой Зеландии сохранил официальную процентную ставку (Official Cash Rate, ключевая ставка центрального банка) на уровне 2,25%. Регулятор указал, что прогнозы заметно изменились из‑за перебоев, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке.
Конфликт усилил краткосрочные риски ускорения инфляции (роста цен) и ухудшил перспективы восстановления экономики. В РБНЗ ожидают, что слабый внутренний спрос и наличие свободных ресурсов в экономике (недозагрузка мощностей и рабочей силы) будут сдерживать перенос роста издержек в потребительские цены.
Policy Outlook And Inflation Risks
Комитет сообщил, что сохранение ставки без изменений призвано сбалансировать риск закрепления инфляции (когда рост цен становится устойчивым) и риск чрезмерного ужесточения политики, которое может затормозить рост. Он заявил, что готов повысить ставку, если среднесрочные инфляционные ожидания (ожидания по росту цен на горизонте нескольких лет) начнут расти.
На заседании обсуждалось повышение ставки. Также РБНЗ отметил, что ужесточит политику, если базовая инфляция (инфляция без наиболее волатильных компонентов, например топлива и продуктов) и рост зарплат не останутся под контролем.
Trading And Hedging Considerations
Поскольку комитет прямо обсуждал повышение ставки, участникам рынка стоит готовиться к росту волатильности (амплитуды колебаний) новозеландских процентных ставок и курса валюты. Покупка опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по заранее оговоренной цене) может быть способом заработать на сильных движениях и подготовиться к неожиданному решению по ставке. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая волатильность, заложенная в цены опционов) по опционам NZD/USD на ближайший месяц уже выросла почти на 2% после заявления РБНЗ.
Также можно рассмотреть краткосрочные процентные свопы (обмен фиксированных и плавающих процентных платежей) для защиты от внезапного повышения ставки. Опыт быстрого цикла ужесточения в 2022–2023 годах показал, как быстро рынок пересматривает ожидания, когда центробанк опасается, что отстал в борьбе с инфляцией. Готовность РБНЗ действовать говорит о том, что этот опыт хорошо учитывается.
Новозеландский доллар оказался между двумя факторами. Более жесткая риторика РБНЗ (готовность повышать ставку) поддерживает валюту, но слабая внутренняя экономика давит на нее. Данные за прошлую неделю о снижении розничных продаж в феврале 2026 года на 0,5% подтверждают, что потребители уже испытывают трудности.
В ближайшие недели решения по сделкам должны опираться на новые данные по базовой инфляции и росту зарплат. РБНЗ указал, что это ключевые показатели, которые могут запустить повышение ставки. Для позиционирования можно использовать производные инструменты, например FRA (форвардные соглашения о процентной ставке: контракт, фиксирующий будущую ставку на определенный период) перед выходом важных макроотчетов.
